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然而,这种部分累积制在1999年进入老龄化社会后,面临危机。不断增加的老年人数量带来巨大的支付压力,社会统筹不足以支撑,个人账户的8%也被挪用于发放当期待遇,制度整体更接近现收现付制,这是绝大多数国人唯一拥有的养老金支柱。 参会嘉宾表示,目前中国正掀起全球第六次并购浪潮,中国已取代美国,成为全球跨国并购金额最大的国家。 当前,中央每年对支付困难地区进行大量的转移支付,而宽裕地区的养老基金同时面临巨大的贬值风险。 大宗原材料价格将是一个持续不涨的时代,绝大多数原材料价格将长期徘徊不前。 低廉和无控制状态的资源获取。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 此外,上海北外滩金融研究院院长何佳表示,兼并收购在中国与金融改革联系在一起,伴随并推动中国产业升级进程。 养老金独木难支之下,包括延迟退休、各级财政补贴增长等举措可缓解眼前待遇发放的问题,但不足以弥补体制的漏洞。比如,基本养老金结余往往存于银行或购买国债,缺乏保值增值的能力,跑不赢CPI,更跑不赢工资增长率。 中新网北京10月20日电(记者 张尼)每6个中国人中就有1个在“流动”、新生代占比过半、超7成流动人口集中在东部……19日,国家卫生计生委发布《中国流动人口发展报告2016》,一组组数据的背后是中国城镇化快速发展给普通人生活带来的巨大改变。 曼达林基金执行合伙人高臻介绍,2016年1-9月,中国企业海外并购的交易总金额逾1600亿美元(折合人民币约1.08万亿元),超过2014年和2015年两年的总和,中国首次取代美国成为全球最大的国外资产收购者。对于中国如火如荼的并购市场,原上海医药集团董事长、现任方源资本(亚洲)有限公司董事总经理吕明方表示,上市公司已成为中国并购的主战场。从数据来看,去年中国透过上市公司做的并购一共2669个案例,金额达2.21万亿元。 缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 中国正掀起全球第六次并购浪潮 前三季海外并购逾万亿。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 曼达林基金执行合伙人高臻介绍,2016年1-9月,中国企业海外并购的交易总金额逾1600亿美元(折合人民币约1.08万亿元),超过2014年和2015年两年的总和,中国首次取代美国成为全球最大的国外资产收购者。对于中国如火如荼的并购市场,原上海医药集团董事长、现任方源资本(亚洲)有限公司董事总经理吕明方表示,上市公司已成为中国并购的主战场。从数据来看,去年中国透过上市公司做的并购一共2669个案例,金额达2.21万亿元。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 然而,这种部分累积制在1999年进入老龄化社会后,面临危机。不断增加的老年人数量带来巨大的支付压力,社会统筹不足以支撑,个人账户的8%也被挪用于发放当期待遇,制度整体更接近现收现付制,这是绝大多数国人唯一拥有的养老金支柱。 同时,企业年金和个人养老金的两个账户应打通,员工在离职后能将此前累积的年金转移到个人养老金账户中,以免下一个雇主不提供企业年金计划,从而发生损失。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 曼达林基金执行合伙人高臻介绍,2016年1-9月,中国企业海外并购的交易总金额逾1600亿美元(折合人民币约1.08万亿元),超过2014年和2015年两年的总和,中国首次取代美国成为全球最大的国外资产收购者。对于中国如火如荼的并购市场,原上海医药集团董事长、现任方源资本(亚洲)有限公司董事总经理吕明方表示,上市公司已成为中国并购的主战场。从数据来看,去年中国透过上市公司做的并购一共2669个案例,金额达2.21万亿元。 提升统筹层次,基本能解决部分省份当期的收支缺口,有三种模式可选:各地统一费率、费基、工作流程等要素的“六统一”模式,但目前各地缴费率呈现差异,并不适用;渐进模式,即将企业缴纳的20%的养老金逐步全部或部分归集到中央;断崖式模式,在某一个时点将所有的缴费一起上缴中央,此前沉淀在各省的资金由各省自己掌握,对于困难地区,中央和地方设计好支出的结构比例,待若干年后完全交由中央负责。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 制度合并的办法实质上绕开了对基本养老金“动刀子”的难题,借助外力实现对二三支柱的积累。 我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现,他们很难改变。 ”  强制公积金设想  建立完整的多支柱体系需要时日,短期内是否有方法撬动二三支柱的发展?  越来越多学者提出制度合并的建议,即将“五险一金”中的住房公积金与企业年金、个人养老金整合,三者均为产权清晰的个人账户。 大宗原材料价格将是一个持续不涨的时代,绝大多数原材料价格将长期徘徊不前。 养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用认为,由于年长者还没有开始向二三支柱存钱,三个支柱的比例只能逐渐变化,第一支柱渐渐缩小,第二支柱慢慢扩大,第三支柱赶快建立。 一  对于投资理财而言,股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法,其中股权投资的风险相对更低,而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新是制度整合的倡议者。他认为,企业年金、职业年金、住房公积金这“三金”都具备补充养老的功能,合并后能为实体经济减负降税,减轻雇主和雇员负担,并且做实做大做强第二支柱养老金。 典型的养老金第三支柱是美国的IRA制度,由政府提供税收支持,个人自愿参与。 2013年流动人口的平均年龄为27.9岁,2015年为29.3岁,增加了1.4岁。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 参会嘉宾表示,目前中国正掀起全球第六次并购浪潮,中国已取代美国,成为全球跨国并购金额最大的国家。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 中国正掀起全球第六次并购浪潮 前三季海外并购逾万亿。 缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 低廉和无控制状态的资源获取。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新是制度整合的倡议者。他认为,企业年金、职业年金、住房公积金这“三金”都具备补充养老的功能,合并后能为实体经济减负降税,减轻雇主和雇员负担,并且做实做大做强第二支柱养老金。 (本文首刊于2016年9月5日出版的《财经》杂志)。中国流动人口规模超2.4亿 平均月收入超4500元。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 但相比基本养老金,企业年金的覆盖面有限。根据人社部数据,2015年,有2316万人参与企业年金计划。 中西部地区的崛起和越南、柬埔寨等地的开放,新的竞争对手的形成:更为廉价的劳动、土地成本。 2013年流动人口的平均年龄为27.9岁,2015年为29.3岁,增加了1.4岁。 此外,上海北外滩金融研究院院长何佳表示,兼并收购在中国与金融改革联系在一起,伴随并推动中国产业升级进程。 接下去,去产能将是一个持续而漫长的过程。在此过程中,也是一个财富不断重新洗牌的过程。4、变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 中新网北京10月20日电(记者 张尼)每6个中国人中就有1个在“流动”、新生代占比过半、超7成流动人口集中在东部……19日,国家卫生计生委发布《中国流动人口发展报告2016》,一组组数据的背后是中国城镇化快速发展给普通人生活带来的巨大改变。 相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 但相比基本养老金,企业年金的覆盖面有限。根据人社部数据,2015年,有2316万人参与企业年金计划。 参会嘉宾表示,目前中国正掀起全球第六次并购浪潮,中国已取代美国,成为全球跨国并购金额最大的国家。 2013年流动人口的平均年龄为27.9岁,2015年为29.3岁,增加了1.4岁。 相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 职业年金作为机关事业单位的第二支柱,管理办法正在征求意见中。作为第三支柱的个人养老金账户则有待建立。 中国过度重工业化,使得主要的工业产品产量,中国几乎全部占据全球第一。 401(k)是美国著名的企业年金计划,其字面意思是1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款,美国的养老金政策往往跟随着税法的变动而出台。中国的税制还没有定型,未实行综合所得税制,征信系统也有待建立,人们的收入来源不透明,投资后不交资本利得税,企业大量筹集发票冲销避税。适用于国外的企业年金税收优惠政策,在国内的激励效果会打折。 中西部地区的崛起和越南、柬埔寨等地的开放,新的竞争对手的形成:更为廉价的劳动、土地成本。 低廉的环境破坏成本。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。 中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文近期指出,2015年8月基本养老保险基金投资的文件发布,“一年过去,除了早前的广东和山东,几乎没有什么拿出来的钱”。 中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,即使给了税优,高收入群体更能从中受益,大部分老百姓还是应付眼前的生活。“如果只是把少数人的年金资产额做大,社会会陷入分裂。 2015年相应劳动年龄的流动人口中,新生代的比例已经超过一半,为51.1%,“90后”相应比例为12.3%。与此同时,流动人口的平均年龄呈上升趋势,且老化速度快于全国人口。 中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文近期指出,2015年8月基本养老保险基金投资的文件发布,“一年过去,除了早前的广东和山东,几乎没有什么拿出来的钱”。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 如何在中国第三次财富大洗牌中成为赢家?  随着时代的变迁和中国经济结构的转型,正在上演的第三次财富大洗牌是不可避免的。 为什么30年后的中国,一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌  时代伯乐股权投资研究并总结出以下原因:  1、世易时移,变化已经发生,但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼,思想和思维没有发生变化,甚至连危险已经出现都不知道。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 2004年,《企业年金试行办法》推出,规定企业和员工共同缴纳企业年金,对于限额内的缴费,员工和企业都能享受免税待遇。 “一二三支柱最终的分担比例理想是4∶3∶3,整体的替代率达到70%-80%。 低廉和无控制状态的资源获取。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。谁是流动人口“主力”?  ——新生代占比过半  《报告》指出,新生代流动人口占比持续提高,流动人口的平均年龄明显上升。2013年调查的务工经商的劳动年龄流动人口中,1980年及以后出生的新生代占48.8%,其中“90后”占11.2%。 齐传钧认为,若要进行制度合并,将住房公积金制度和待建立的养老金第三支柱——个人养老金账户打通,相对而言是更优的制度安排,人人都可以享有,且不受企业因素的影响。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 在他的设想中,这“三金”未来可整合为“强制公积金”,回归世界通行的年金制度。 中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,即使给了税优,高收入群体更能从中受益,大部分老百姓还是应付眼前的生活。“如果只是把少数人的年金资产额做大,社会会陷入分裂。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 人民币可能存在一个较大幅度地贬值:金融资产的比值中可以发现,中长期而言人民币贬值是一个大趋势。 低廉和无控制状态的资源获取。 2013年流动人口的平均年龄为27.9岁,2015年为29.3岁,增加了1.4岁。 流动人口收入如何?  ——平均月收入超4500元  数据显示,2015年流动人口平均月收入4598元,相比2013年、2014年同期分别增长34.0%和19.0%。 ”  齐传钧指出,应并行建设第二、第三支柱。 另外,2015年流动人口动态监测数据显示,流动人口平均受教育年限为9.3年,“80后”流动人口平均受教育年限为9.8年。 一  对于投资理财而言,股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法,其中股权投资的风险相对更低,而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 中西部地区的崛起和越南、柬埔寨等地的开放,新的竞争对手的形成:更为廉价的劳动、土地成本。 流动人口收入如何?  ——平均月收入超4500元  数据显示,2015年流动人口平均月收入4598元,相比2013年、2014年同期分别增长34.0%和19.0%。 截至2015年年底,IRA总资产达到7.6万亿美元,成为美国最大的养老金计划。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 所有国民自身也应当有第三支柱的个人养老金账户,定期存入养老资金,享有免税待遇。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 低廉和无控制状态的资源获取。 对此,郑秉文认为,将账户完全做实,所需资金量太大,难以一步到位,名义账户制是一个可取的、向累积制过渡的安排,因为账户中并没有实际的现金,而是记账给予利率,通过多缴多得的方式激励人们参与到制度中,缓解基本养老金的压力。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 因其面向所有纳税者,自谋职业和所在企业不提供第二支柱的员工也能参与进来。 缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 当前,中央每年对支付困难地区进行大量的转移支付,而宽裕地区的养老基金同时面临巨大的贬值风险。 企业年金被戏称为“富人俱乐部”,在收入分配差距过大的现实下,这顶帽子难以摘去。 因其面向所有纳税者,自谋职业和所在企业不提供第二支柱的员工也能参与进来。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 提升统筹层次,基本能解决部分省份当期的收支缺口,有三种模式可选:各地统一费率、费基、工作流程等要素的“六统一”模式,但目前各地缴费率呈现差异,并不适用;渐进模式,即将企业缴纳的20%的养老金逐步全部或部分归集到中央;断崖式模式,在某一个时点将所有的缴费一起上缴中央,此前沉淀在各省的资金由各省自己掌握,对于困难地区,中央和地方设计好支出的结构比例,待若干年后完全交由中央负责。 大宗原材料价格将是一个持续不涨的时代,绝大多数原材料价格将长期徘徊不前。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。人民币可能存在一个较大幅度地贬值:金融资产的比值中可以发现,中长期而言人民币贬值是一个大趋势。 ”  齐传钧指出,应并行建设第二、第三支柱。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 《报告》分析称,未来一二十年,中国仍处于城镇化快速发展阶段,按照《国家新型城镇化规划》的进程,2020年中国仍有2亿以上的流动人口。“十三五”时期,人口继续向沿江、沿海、沿主要交通线地区聚集,超大城市和特大城市人口持续增长,中部和西部地区省内流动农民工比重明显增加。 1997年的养老金制度改革后,中国的基本养老金采取统账结合的模式,也就是既包含现收现付制的社会统筹部分,由年轻一代缴费来赡养退休者,也包含累积制的个人账户,职工存钱为自己的未来做储备。 《报告》分析称,未来一二十年,中国仍处于城镇化快速发展阶段,按照《国家新型城镇化规划》的进程,2020年中国仍有2亿以上的流动人口。“十三五”时期,人口继续向沿江、沿海、沿主要交通线地区聚集,超大城市和特大城市人口持续增长,中部和西部地区省内流动农民工比重明显增加。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 对此,郑秉文认为,将账户完全做实,所需资金量太大,难以一步到位,名义账户制是一个可取的、向累积制过渡的安排,因为账户中并没有实际的现金,而是记账给予利率,通过多缴多得的方式激励人们参与到制度中,缓解基本养老金的压力。 401(k)是美国著名的企业年金计划,其字面意思是1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款,美国的养老金政策往往跟随着税法的变动而出台。中国的税制还没有定型,未实行综合所得税制,征信系统也有待建立,人们的收入来源不透明,投资后不交资本利得税,企业大量筹集发票冲销避税。适用于国外的企业年金税收优惠政策,在国内的激励效果会打折。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 2013年流动人口的平均年龄为27.9岁,2015年为29.3岁,增加了1.4岁。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 低廉的环境破坏成本。 流动人口收入如何?  ——平均月收入超4500元  数据显示,2015年流动人口平均月收入4598元,相比2013年、2014年同期分别增长34.0%和19.0%。 两端受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系。 在上市公司总市值中所占的比重虽不大,但仍是空前的。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文近期指出,2015年8月基本养老保险基金投资的文件发布,“一年过去,除了早前的广东和山东,几乎没有什么拿出来的钱”。 此外,上海北外滩金融研究院院长何佳表示,兼并收购在中国与金融改革联系在一起,伴随并推动中国产业升级进程。 典型的养老金第三支柱是美国的IRA制度,由政府提供税收支持,个人自愿参与。 低廉的环境破坏成本。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 在这一制度下,个人每年可将一定额度的资金存入账户,并自主、灵活地配置资产,在缴纳、投资或领取环节享受一定的免税政策。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 提升统筹层次,基本能解决部分省份当期的收支缺口,有三种模式可选:各地统一费率、费基、工作流程等要素的“六统一”模式,但目前各地缴费率呈现差异,并不适用;渐进模式,即将企业缴纳的20%的养老金逐步全部或部分归集到中央;断崖式模式,在某一个时点将所有的缴费一起上缴中央,此前沉淀在各省的资金由各省自己掌握,对于困难地区,中央和地方设计好支出的结构比例,待若干年后完全交由中央负责。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 (本文首刊于2016年9月5日出版的《财经》杂志)。中国流动人口规模超2.4亿 平均月收入超4500元。 不断攀升的资产价格。法制和政策的不完善,监管的不到位。 百威国际集团董事总经理、芝加哥大学经济学博士刘忆如教授介绍,全球前五次并购浪潮发生在美国,而这一次则由中国资本掀起,更接近美国上世纪70-80年代,开启金融资本推动的资本大时代。 选择股权投资,选择人口净流入的城市房地产投资,应该能够在第三次财富大洗牌中处于相对优势的地位,有很大的概率成为赢家。中国正在上演第三次财富大洗牌:谁将是输家?。 为什么30年后的中国,一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌  时代伯乐股权投资研究并总结出以下原因:  1、世易时移,变化已经发生,但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼,思想和思维没有发生变化,甚至连危险已经出现都不知道。 我们积累的如此巨大的金融资产,使得人民币贬值的压力无比巨大。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 截至2015年年底,IRA总资产达到7.6万亿美元,成为美国最大的养老金计划。 养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用认为,由于年长者还没有开始向二三支柱存钱,三个支柱的比例只能逐渐变化,第一支柱渐渐缩小,第二支柱慢慢扩大,第三支柱赶快建立。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 ”  强制公积金设想  建立完整的多支柱体系需要时日,短期内是否有方法撬动二三支柱的发展?  越来越多学者提出制度合并的建议,即将“五险一金”中的住房公积金与企业年金、个人养老金整合,三者均为产权清晰的个人账户。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。 这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 所有国民自身也应当有第三支柱的个人养老金账户,定期存入养老资金,享有免税待遇。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 “一二三支柱最终的分担比例理想是4∶3∶3,整体的替代率达到70%-80%。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 中西部地区的崛起和越南、柬埔寨等地的开放,新的竞争对手的形成:更为廉价的劳动、土地成本。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 我们积累的如此巨大的金融资产,使得人民币贬值的压力无比巨大。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 低廉的环境破坏成本。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 出口成为全球第一之后,普遍出现困难,2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 所有国民自身也应当有第三支柱的个人养老金账户,定期存入养老资金,享有免税待遇。 典型的养老金第三支柱是美国的IRA制度,由政府提供税收支持,个人自愿参与。 养老金独木难支之下,包括延迟退休、各级财政补贴增长等举措可缓解眼前待遇发放的问题,但不足以弥补体制的漏洞。比如,基本养老金结余往往存于银行或购买国债,缺乏保值增值的能力,跑不赢CPI,更跑不赢工资增长率。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 因而通过做强采用累积制、权益清晰的二三支柱,鼓励人们为自己存下更多的养老储备,成为现实选择。一二三支柱共担重任  中国在补充养老制度上并不是一张白纸。 我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现,他们很难改变。 经过反复研究和论证,时代伯乐股权投资团队认为,股权投资和人口净流入城市的房地产投资才是未来10年能够保值增值和对抗通货膨胀的投资方向,坚守主业,拥抱并购,都是重要的主流选择。 “一二三支柱最终的分担比例理想是4∶3∶3,整体的替代率达到70%-80%。 法制日益完善,违法成本越来越高。 一  对于投资理财而言,股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法,其中股权投资的风险相对更低,而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。 强制征缴的基本养老金具有二次分配功能,将财富在贫富人群之间转移,本身难以激励人们尽量多缴纳,经济下行时期,又不可能强制企业更多缴费。 2004年,《企业年金试行办法》推出,规定企业和员工共同缴纳企业年金,对于限额内的缴费,员工和企业都能享受免税待遇。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 我们积累的如此巨大的金融资产,使得人民币贬值的压力无比巨大。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 全国上千个统筹单位中约有三分之一不能参与投资,造成巨大浪费。 一  对于投资理财而言,股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法,其中股权投资的风险相对更低,而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。 养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用认为,由于年长者还没有开始向二三支柱存钱,三个支柱的比例只能逐渐变化,第一支柱渐渐缩小,第二支柱慢慢扩大,第三支柱赶快建立。 齐传钧认为,若要进行制度合并,将住房公积金制度和待建立的养老金第三支柱——个人养老金账户打通,相对而言是更优的制度安排,人人都可以享有,且不受企业因素的影响。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 在郑秉文看来,提升制度效率迫切需要提升统筹层次。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 制度合并的办法实质上绕开了对基本养老金“动刀子”的难题,借助外力实现对二三支柱的积累。 我们积累的如此巨大的金融资产,使得人民币贬值的压力无比巨大。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 中国正掀起全球第六次并购浪潮 前三季海外并购逾万亿。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 这意味着,缴纳职工养老保险的人中仅有6.5%拥有第二支柱;多数人退休后的收入主要还是政府提供的基本养老金。 谁是流动人口“主力”?  ——新生代占比过半  《报告》指出,新生代流动人口占比持续提高,流动人口的平均年龄明显上升。2013年调查的务工经商的劳动年龄流动人口中,1980年及以后出生的新生代占48.8%,其中“90后”占11.2%。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 用工荒的大面积出现,标志着中国人口红利阶段性结束,依靠现有的二胎政策,人口红利至少要在15年才能有所体现。三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化,中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。在这种情况下,曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化,财富洗牌不可避免:  信息优势无存,全国基本上都已经形成改革开放局面。 中新网北京10月20日电(记者 张尼)每6个中国人中就有1个在“流动”、新生代占比过半、超7成流动人口集中在东部……19日,国家卫生计生委发布《中国流动人口发展报告2016》,一组组数据的背后是中国城镇化快速发展给普通人生活带来的巨大改变。 《报告》分析称,就流动时间而言,流动人口依旧保持着流动的稳定性,同时因2013年与2015年的数据相差甚微,或可说明流动人口群体也在持续进行着内部成员的更替,不断有新的人口加入流动、现有的流动人口结束流动。 然而,这种部分累积制在1999年进入老龄化社会后,面临危机。不断增加的老年人数量带来巨大的支付压力,社会统筹不足以支撑,个人账户的8%也被挪用于发放当期待遇,制度整体更接近现收现付制,这是绝大多数国人唯一拥有的养老金支柱。 中西部地区的崛起和越南、柬埔寨等地的开放,新的竞争对手的形成:更为廉价的劳动、土地成本。 不断攀升的资产价格。法制和政策的不完善,监管的不到位。 曼达林基金执行合伙人高臻介绍,2016年1-9月,中国企业海外并购的交易总金额逾1600亿美元(折合人民币约1.08万亿元),超过2014年和2015年两年的总和,中国首次取代美国成为全球最大的国外资产收购者。对于中国如火如荼的并购市场,原上海医药集团董事长、现任方源资本(亚洲)有限公司董事总经理吕明方表示,上市公司已成为中国并购的主战场。从数据来看,去年中国透过上市公司做的并购一共2669个案例,金额达2.21万亿元。 中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,即使给了税优,高收入群体更能从中受益,大部分老百姓还是应付眼前的生活。“如果只是把少数人的年金资产额做大,社会会陷入分裂。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 中国正掀起全球第六次并购浪潮 前三季海外并购逾万亿。 低廉的环境破坏成本。 401(k)是美国著名的企业年金计划,其字面意思是1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款,美国的养老金政策往往跟随着税法的变动而出台。中国的税制还没有定型,未实行综合所得税制,征信系统也有待建立,人们的收入来源不透明,投资后不交资本利得税,企业大量筹集发票冲销避税。适用于国外的企业年金税收优惠政策,在国内的激励效果会打折。流动人口收入如何?  ——平均月收入超4500元  数据显示,2015年流动人口平均月收入4598元,相比2013年、2014年同期分别增长34.0%和19.0%。 法制日益完善,违法成本越来越高。 人民币可能存在一个较大幅度地贬值:金融资产的比值中可以发现,中长期而言人民币贬值是一个大趋势。 突出表现为基本养老金能提供的替代率走低,从1997年的70.79%下降到2014年的45%,这接近了国际劳工组织划定的警戒线。 如何在中国第三次财富大洗牌中成为赢家?  随着时代的变迁和中国经济结构的转型,正在上演的第三次财富大洗牌是不可避免的。 《报告》分析称,就流动时间而言,流动人口依旧保持着流动的稳定性,同时因2013年与2015年的数据相差甚微,或可说明流动人口群体也在持续进行着内部成员的更替,不断有新的人口加入流动、现有的流动人口结束流动。 为什么30年后的中国,一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌  时代伯乐股权投资研究并总结出以下原因:  1、世易时移,变化已经发生,但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼,思想和思维没有发生变化,甚至连危险已经出现都不知道。 《报告》分析称,就流动时间而言,流动人口依旧保持着流动的稳定性,同时因2013年与2015年的数据相差甚微,或可说明流动人口群体也在持续进行着内部成员的更替,不断有新的人口加入流动、现有的流动人口结束流动。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 因其面向所有纳税者,自谋职业和所在企业不提供第二支柱的员工也能参与进来。 如果中国的贸易不断取得顺差,那么,结合人民币接下去放水的速度下降的话,人民币贬值的压力会得到缓解,否则,人民币贬值的压力只会越来越大。 低廉和无控制状态的资源获取。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 谁是流动人口“主力”?  ——新生代占比过半  《报告》指出,新生代流动人口占比持续提高,流动人口的平均年龄明显上升。2013年调查的务工经商的劳动年龄流动人口中,1980年及以后出生的新生代占48.8%,其中“90后”占11.2%。 大宗原材料价格将是一个持续不涨的时代,绝大多数原材料价格将长期徘徊不前。 出口成为全球第一之后,普遍出现困难,2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。 2015年相应劳动年龄的流动人口中,新生代的比例已经超过一半,为51.1%,“90后”相应比例为12.3%。与此同时,流动人口的平均年龄呈上升趋势,且老化速度快于全国人口。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 为什么企业年金没能做大?首都经贸大学劳动经济学院教授朱俊生认为,如果不实质性降低第一支柱的缴费水平,再怎么提供税收优惠,投资收益率再高,都不足以给企业充分动力来建立年金。企业年金的发展还受制于税收条件。 用工荒的大面积出现,标志着中国人口红利阶段性结束,依靠现有的二胎政策,人口红利至少要在15年才能有所体现。三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化,中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。在这种情况下,曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化,财富洗牌不可避免:  信息优势无存,全国基本上都已经形成改革开放局面。 为什么企业年金没能做大?首都经贸大学劳动经济学院教授朱俊生认为,如果不实质性降低第一支柱的缴费水平,再怎么提供税收优惠,投资收益率再高,都不足以给企业充分动力来建立年金。企业年金的发展还受制于税收条件。 ”  强制公积金设想  建立完整的多支柱体系需要时日,短期内是否有方法撬动二三支柱的发展?  越来越多学者提出制度合并的建议,即将“五险一金”中的住房公积金与企业年金、个人养老金整合,三者均为产权清晰的个人账户。 两端受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系。 ”  强制公积金设想  建立完整的多支柱体系需要时日,短期内是否有方法撬动二三支柱的发展?  越来越多学者提出制度合并的建议,即将“五险一金”中的住房公积金与企业年金、个人养老金整合,三者均为产权清晰的个人账户。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 法制日益完善,违法成本越来越高。 技术和产品的低成本仿制和抄袭。 我们积累的如此巨大的金融资产,使得人民币贬值的压力无比巨大。 1997年的养老金制度改革后,中国的基本养老金采取统账结合的模式,也就是既包含现收现付制的社会统筹部分,由年轻一代缴费来赡养退休者,也包含累积制的个人账户,职工存钱为自己的未来做储备。 中新网北京10月20日电(记者 张尼)每6个中国人中就有1个在“流动”、新生代占比过半、超7成流动人口集中在东部……19日,国家卫生计生委发布《中国流动人口发展报告2016》,一组组数据的背后是中国城镇化快速发展给普通人生活带来的巨大改变。 所有国民自身也应当有第三支柱的个人养老金账户,定期存入养老资金,享有免税待遇。 相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 一  对于投资理财而言,股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法,其中股权投资的风险相对更低,而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。 为什么企业年金没能做大?首都经贸大学劳动经济学院教授朱俊生认为,如果不实质性降低第一支柱的缴费水平,再怎么提供税收优惠,投资收益率再高,都不足以给企业充分动力来建立年金。企业年金的发展还受制于税收条件。 养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用认为,由于年长者还没有开始向二三支柱存钱,三个支柱的比例只能逐渐变化,第一支柱渐渐缩小,第二支柱慢慢扩大,第三支柱赶快建立。 提升统筹层次,基本能解决部分省份当期的收支缺口,有三种模式可选:各地统一费率、费基、工作流程等要素的“六统一”模式,但目前各地缴费率呈现差异,并不适用;渐进模式,即将企业缴纳的20%的养老金逐步全部或部分归集到中央;断崖式模式,在某一个时点将所有的缴费一起上缴中央,此前沉淀在各省的资金由各省自己掌握,对于困难地区,中央和地方设计好支出的结构比例,待若干年后完全交由中央负责。 与上年相比,2015年20省的可支付月数发生下滑……  人社部社会保险事业管理中心发布的《中国社会保险发展年度报告2015》披露了上述数据,从侧面反映出中国养老金体系的紧绷。虽然全国平均可支付月数为17个月,但在筹资端,28%的缴费率在全球处于高位,经济下行又要求降费以减轻企业负担,扩大覆盖面的空间接近用尽;在支出端,替代率持续下降,赡养比继续恶化,减少支出几乎不可能。 为什么30年后的中国,一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌  时代伯乐股权投资研究并总结出以下原因:  1、世易时移,变化已经发生,但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼,思想和思维没有发生变化,甚至连危险已经出现都不知道。 同时,企业年金和个人养老金的两个账户应打通,员工在离职后能将此前累积的年金转移到个人养老金账户中,以免下一个雇主不提供企业年金计划,从而发生损失。 与上年相比,2015年20省的可支付月数发生下滑……  人社部社会保险事业管理中心发布的《中国社会保险发展年度报告2015》披露了上述数据,从侧面反映出中国养老金体系的紧绷。虽然全国平均可支付月数为17个月,但在筹资端,28%的缴费率在全球处于高位,经济下行又要求降费以减轻企业负担,扩大覆盖面的空间接近用尽;在支出端,替代率持续下降,赡养比继续恶化,减少支出几乎不可能。 按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 2013年流动人口的平均年龄为27.9岁,2015年为29.3岁,增加了1.4岁。 然而,这种部分累积制在1999年进入老龄化社会后,面临危机。不断增加的老年人数量带来巨大的支付压力,社会统筹不足以支撑,个人账户的8%也被挪用于发放当期待遇,制度整体更接近现收现付制,这是绝大多数国人唯一拥有的养老金支柱。 接下去,去产能将是一个持续而漫长的过程。在此过程中,也是一个财富不断重新洗牌的过程。4、变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌。 此外,上海北外滩金融研究院院长何佳表示,兼并收购在中国与金融改革联系在一起,伴随并推动中国产业升级进程。 另外,2015年流动人口动态监测数据显示,流动人口平均受教育年限为9.3年,“80后”流动人口平均受教育年限为9.8年。 如何在中国第三次财富大洗牌中成为赢家?  随着时代的变迁和中国经济结构的转型,正在上演的第三次财富大洗牌是不可避免的。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 中西部地区的崛起和越南、柬埔寨等地的开放,新的竞争对手的形成:更为廉价的劳动、土地成本。以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 法制日益完善,违法成本越来越高。 中西部地区的崛起和越南、柬埔寨等地的开放,新的竞争对手的形成:更为廉价的劳动、土地成本。 这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。 曼达林基金执行合伙人高臻介绍,2016年1-9月,中国企业海外并购的交易总金额逾1600亿美元(折合人民币约1.08万亿元),超过2014年和2015年两年的总和,中国首次取代美国成为全球最大的国外资产收购者。对于中国如火如荼的并购市场,原上海医药集团董事长、现任方源资本(亚洲)有限公司董事总经理吕明方表示,上市公司已成为中国并购的主战场。从数据来看,去年中国透过上市公司做的并购一共2669个案例,金额达2.21万亿元。 因其面向所有纳税者,自谋职业和所在企业不提供第二支柱的员工也能参与进来。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 出口成为全球第一之后,普遍出现困难,2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。 百威国际集团董事总经理、芝加哥大学经济学博士刘忆如教授介绍,全球前五次并购浪潮发生在美国,而这一次则由中国资本掀起,更接近美国上世纪70-80年代,开启金融资本推动的资本大时代。 与上年相比,2015年20省的可支付月数发生下滑……  人社部社会保险事业管理中心发布的《中国社会保险发展年度报告2015》披露了上述数据,从侧面反映出中国养老金体系的紧绷。虽然全国平均可支付月数为17个月,但在筹资端,28%的缴费率在全球处于高位,经济下行又要求降费以减轻企业负担,扩大覆盖面的空间接近用尽;在支出端,替代率持续下降,赡养比继续恶化,减少支出几乎不可能。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 为什么企业年金没能做大?首都经贸大学劳动经济学院教授朱俊生认为,如果不实质性降低第一支柱的缴费水平,再怎么提供税收优惠,投资收益率再高,都不足以给企业充分动力来建立年金。企业年金的发展还受制于税收条件。 突出表现为基本养老金能提供的替代率走低,从1997年的70.79%下降到2014年的45%,这接近了国际劳工组织划定的警戒线。 强制征缴的基本养老金具有二次分配功能,将财富在贫富人群之间转移,本身难以激励人们尽量多缴纳,经济下行时期,又不可能强制企业更多缴费。 出口成为全球第一之后,普遍出现困难,2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。 法制日益完善,违法成本越来越高。 全国上千个统筹单位中约有三分之一不能参与投资,造成巨大浪费。 在郑秉文看来,提升制度效率迫切需要提升统筹层次。 缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 “一二三支柱最终的分担比例理想是4∶3∶3,整体的替代率达到70%-80%。 经过反复研究和论证,时代伯乐股权投资团队认为,股权投资和人口净流入城市的房地产投资才是未来10年能够保值增值和对抗通货膨胀的投资方向,坚守主业,拥抱并购,都是重要的主流选择。 如何在中国第三次财富大洗牌中成为赢家?  随着时代的变迁和中国经济结构的转型,正在上演的第三次财富大洗牌是不可避免的。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 中国过度重工业化,使得主要的工业产品产量,中国几乎全部占据全球第一。 ”  齐传钧指出,应并行建设第二、第三支柱。 这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。 同时,企业年金和个人养老金的两个账户应打通,员工在离职后能将此前累积的年金转移到个人养老金账户中,以免下一个雇主不提供企业年金计划,从而发生损失。 中西部地区的崛起和越南、柬埔寨等地的开放,新的竞争对手的形成:更为廉价的劳动、土地成本。 中国正掀起全球第六次并购浪潮 前三季海外并购逾万亿。 谁是流动人口“主力”?  ——新生代占比过半  《报告》指出,新生代流动人口占比持续提高,流动人口的平均年龄明显上升。2013年调查的务工经商的劳动年龄流动人口中,1980年及以后出生的新生代占48.8%,其中“90后”占11.2%。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 制度合并的办法实质上绕开了对基本养老金“动刀子”的难题,借助外力实现对二三支柱的积累。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。在郑秉文看来,提升制度效率迫切需要提升统筹层次。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 低廉的环境破坏成本。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 曼达林基金执行合伙人高臻介绍,2016年1-9月,中国企业海外并购的交易总金额逾1600亿美元(折合人民币约1.08万亿元),超过2014年和2015年两年的总和,中国首次取代美国成为全球最大的国外资产收购者。对于中国如火如荼的并购市场,原上海医药集团董事长、现任方源资本(亚洲)有限公司董事总经理吕明方表示,上市公司已成为中国并购的主战场。从数据来看,去年中国透过上市公司做的并购一共2669个案例,金额达2.21万亿元。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 对此,郑秉文认为,将账户完全做实,所需资金量太大,难以一步到位,名义账户制是一个可取的、向累积制过渡的安排,因为账户中并没有实际的现金,而是记账给予利率,通过多缴多得的方式激励人们参与到制度中,缓解基本养老金的压力。 接下去,去产能将是一个持续而漫长的过程。在此过程中,也是一个财富不断重新洗牌的过程。4、变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌。 企业年金被戏称为“富人俱乐部”,在收入分配差距过大的现实下,这顶帽子难以摘去。 突出表现为基本养老金能提供的替代率走低,从1997年的70.79%下降到2014年的45%,这接近了国际劳工组织划定的警戒线。 当前,中央每年对支付困难地区进行大量的转移支付,而宽裕地区的养老基金同时面临巨大的贬值风险。 但对基本养老金的问题仍无法回避。 齐传钧认为,若要进行制度合并,将住房公积金制度和待建立的养老金第三支柱——个人养老金账户打通,相对而言是更优的制度安排,人人都可以享有,且不受企业因素的影响。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 2004年,《企业年金试行办法》推出,规定企业和员工共同缴纳企业年金,对于限额内的缴费,员工和企业都能享受免税待遇。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文近期指出,2015年8月基本养老保险基金投资的文件发布,“一年过去,除了早前的广东和山东,几乎没有什么拿出来的钱”。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 但相比基本养老金,企业年金的覆盖面有限。根据人社部数据,2015年,有2316万人参与企业年金计划。 “一二三支柱最终的分担比例理想是4∶3∶3,整体的替代率达到70%-80%。 很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。 ”  齐传钧指出,应并行建设第二、第三支柱。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 这意味着,缴纳职工养老保险的人中仅有6.5%拥有第二支柱;多数人退休后的收入主要还是政府提供的基本养老金。 缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 中新网北京10月20日电(记者 张尼)每6个中国人中就有1个在“流动”、新生代占比过半、超7成流动人口集中在东部……19日,国家卫生计生委发布《中国流动人口发展报告2016》,一组组数据的背后是中国城镇化快速发展给普通人生活带来的巨大改变。 为什么企业年金没能做大?首都经贸大学劳动经济学院教授朱俊生认为,如果不实质性降低第一支柱的缴费水平,再怎么提供税收优惠,投资收益率再高,都不足以给企业充分动力来建立年金。企业年金的发展还受制于税收条件。 中国过度重工业化,使得主要的工业产品产量,中国几乎全部占据全球第一。 但对基本养老金的问题仍无法回避。 当前,中央每年对支付困难地区进行大量的转移支付,而宽裕地区的养老基金同时面临巨大的贬值风险。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。 为什么企业年金没能做大?首都经贸大学劳动经济学院教授朱俊生认为,如果不实质性降低第一支柱的缴费水平,再怎么提供税收优惠,投资收益率再高,都不足以给企业充分动力来建立年金。企业年金的发展还受制于税收条件。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 但相比基本养老金,企业年金的覆盖面有限。根据人社部数据,2015年,有2316万人参与企业年金计划。 中新网北京10月20日电(记者 张尼)每6个中国人中就有1个在“流动”、新生代占比过半、超7成流动人口集中在东部……19日,国家卫生计生委发布《中国流动人口发展报告2016》,一组组数据的背后是中国城镇化快速发展给普通人生活带来的巨大改变。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 制度合并的办法实质上绕开了对基本养老金“动刀子”的难题,借助外力实现对二三支柱的积累。 选择股权投资,选择人口净流入的城市房地产投资,应该能够在第三次财富大洗牌中处于相对优势的地位,有很大的概率成为赢家。中国正在上演第三次财富大洗牌:谁将是输家?。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 这意味着,缴纳职工养老保险的人中仅有6.5%拥有第二支柱;多数人退休后的收入主要还是政府提供的基本养老金。 为什么30年后的中国,一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌  时代伯乐股权投资研究并总结出以下原因:  1、世易时移,变化已经发生,但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼,思想和思维没有发生变化,甚至连危险已经出现都不知道。 人民币可能存在一个较大幅度地贬值:金融资产的比值中可以发现,中长期而言人民币贬值是一个大趋势。 低廉的环境破坏成本。 缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 在郑秉文看来,提升制度效率迫切需要提升统筹层次。 出口成为全球第一之后,普遍出现困难,2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。 中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,即使给了税优,高收入群体更能从中受益,大部分老百姓还是应付眼前的生活。“如果只是把少数人的年金资产额做大,社会会陷入分裂。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 不断攀升的资产价格。法制和政策的不完善,监管的不到位。 低廉的环境破坏成本。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 中国过度重工业化,使得主要的工业产品产量,中国几乎全部占据全球第一。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 接下去,去产能将是一个持续而漫长的过程。在此过程中,也是一个财富不断重新洗牌的过程。4、变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌。 (本文首刊于2016年9月5日出版的《财经》杂志)。中国流动人口规模超2.4亿 平均月收入超4500元。 ”  强制公积金设想  建立完整的多支柱体系需要时日,短期内是否有方法撬动二三支柱的发展?  越来越多学者提出制度合并的建议,即将“五险一金”中的住房公积金与企业年金、个人养老金整合,三者均为产权清晰的个人账户。 截至2015年年底,IRA总资产达到7.6万亿美元,成为美国最大的养老金计划。 面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。 为什么企业年金没能做大?首都经贸大学劳动经济学院教授朱俊生认为,如果不实质性降低第一支柱的缴费水平,再怎么提供税收优惠,投资收益率再高,都不足以给企业充分动力来建立年金。企业年金的发展还受制于税收条件。 如何在中国第三次财富大洗牌中成为赢家?  随着时代的变迁和中国经济结构的转型,正在上演的第三次财富大洗牌是不可避免的。 制度合并的办法实质上绕开了对基本养老金“动刀子”的难题,借助外力实现对二三支柱的积累。 “一二三支柱最终的分担比例理想是4∶3∶3,整体的替代率达到70%-80%。 《报告》分析称,就流动时间而言,流动人口依旧保持着流动的稳定性,同时因2013年与2015年的数据相差甚微,或可说明流动人口群体也在持续进行着内部成员的更替,不断有新的人口加入流动、现有的流动人口结束流动。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现,他们很难改变。 提升统筹层次,基本能解决部分省份当期的收支缺口,有三种模式可选:各地统一费率、费基、工作流程等要素的“六统一”模式,但目前各地缴费率呈现差异,并不适用;渐进模式,即将企业缴纳的20%的养老金逐步全部或部分归集到中央;断崖式模式,在某一个时点将所有的缴费一起上缴中央,此前沉淀在各省的资金由各省自己掌握,对于困难地区,中央和地方设计好支出的结构比例,待若干年后完全交由中央负责。 两端受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系。 我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现,他们很难改变。 一  对于投资理财而言,股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法,其中股权投资的风险相对更低,而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 《报告》分析称,未来一二十年,中国仍处于城镇化快速发展阶段,按照《国家新型城镇化规划》的进程,2020年中国仍有2亿以上的流动人口。“十三五”时期,人口继续向沿江、沿海、沿主要交通线地区聚集,超大城市和特大城市人口持续增长,中部和西部地区省内流动农民工比重明显增加。 以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。 中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,即使给了税优,高收入群体更能从中受益,大部分老百姓还是应付眼前的生活。“如果只是把少数人的年金资产额做大,社会会陷入分裂。 2004年,《企业年金试行办法》推出,规定企业和员工共同缴纳企业年金,对于限额内的缴费,员工和企业都能享受免税待遇。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 在他的设想中,这“三金”未来可整合为“强制公积金”,回归世界通行的年金制度。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 2004年,《企业年金试行办法》推出,规定企业和员工共同缴纳企业年金,对于限额内的缴费,员工和企业都能享受免税待遇。 经过反复研究和论证,时代伯乐股权投资团队认为,股权投资和人口净流入城市的房地产投资才是未来10年能够保值增值和对抗通货膨胀的投资方向,坚守主业,拥抱并购,都是重要的主流选择。 在这一制度下,个人每年可将一定额度的资金存入账户,并自主、灵活地配置资产,在缴纳、投资或领取环节享受一定的免税政策。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 选择股权投资,选择人口净流入的城市房地产投资,应该能够在第三次财富大洗牌中处于相对优势的地位,有很大的概率成为赢家。中国正在上演第三次财富大洗牌:谁将是输家?。 很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 用工荒的大面积出现,标志着中国人口红利阶段性结束,依靠现有的二胎政策,人口红利至少要在15年才能有所体现。三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化,中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。在这种情况下,曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化,财富洗牌不可避免:  信息优势无存,全国基本上都已经形成改革开放局面。 因其面向所有纳税者,自谋职业和所在企业不提供第二支柱的员工也能参与进来。 在上市公司总市值中所占的比重虽不大,但仍是空前的。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 选择股权投资,选择人口净流入的城市房地产投资,应该能够在第三次财富大洗牌中处于相对优势的地位,有很大的概率成为赢家。中国正在上演第三次财富大洗牌:谁将是输家?。 同时,企业年金和个人养老金的两个账户应打通,员工在离职后能将此前累积的年金转移到个人养老金账户中,以免下一个雇主不提供企业年金计划,从而发生损失。 如何在中国第三次财富大洗牌中成为赢家?  随着时代的变迁和中国经济结构的转型,正在上演的第三次财富大洗牌是不可避免的。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。在他的设想中,这“三金”未来可整合为“强制公积金”,回归世界通行的年金制度。 以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。 不断攀升的资产价格。法制和政策的不完善,监管的不到位。 1997年的养老金制度改革后,中国的基本养老金采取统账结合的模式,也就是既包含现收现付制的社会统筹部分,由年轻一代缴费来赡养退休者,也包含累积制的个人账户,职工存钱为自己的未来做储备。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 这意味着,缴纳职工养老保险的人中仅有6.5%拥有第二支柱;多数人退休后的收入主要还是政府提供的基本养老金。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 东部地区的流动人口以跨省流动为主,2013年东部地区跨省流动人口的比例为88.2%,2015年相应的比例有所降低,但仍达到87.7%。流动人口在外“漂”多久?  ——平均4.4年  《报告》称,2013年数据显示,流动人口平均在外流动时间为4.36年,2015年相应数据则为4.40年。 参会嘉宾表示,目前中国正掀起全球第六次并购浪潮,中国已取代美国,成为全球跨国并购金额最大的国家。 2013年流动人口的平均年龄为27.9岁,2015年为29.3岁,增加了1.4岁。 职业年金作为机关事业单位的第二支柱,管理办法正在征求意见中。作为第三支柱的个人养老金账户则有待建立。 提升统筹层次,基本能解决部分省份当期的收支缺口,有三种模式可选:各地统一费率、费基、工作流程等要素的“六统一”模式,但目前各地缴费率呈现差异,并不适用;渐进模式,即将企业缴纳的20%的养老金逐步全部或部分归集到中央;断崖式模式,在某一个时点将所有的缴费一起上缴中央,此前沉淀在各省的资金由各省自己掌握,对于困难地区,中央和地方设计好支出的结构比例,待若干年后完全交由中央负责。 在郑秉文看来,提升制度效率迫切需要提升统筹层次。 ”  齐传钧指出,应并行建设第二、第三支柱。 这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 在上市公司总市值中所占的比重虽不大,但仍是空前的。 当前,中央每年对支付困难地区进行大量的转移支付,而宽裕地区的养老基金同时面临巨大的贬值风险。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 同时,企业年金和个人养老金的两个账户应打通,员工在离职后能将此前累积的年金转移到个人养老金账户中,以免下一个雇主不提供企业年金计划,从而发生损失。 ”  齐传钧指出,应并行建设第二、第三支柱。 中国过度重工业化,使得主要的工业产品产量,中国几乎全部占据全球第一。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 另外,2015年流动人口动态监测数据显示,流动人口平均受教育年限为9.3年,“80后”流动人口平均受教育年限为9.8年。 中国正掀起全球第六次并购浪潮 前三季海外并购逾万亿。 在郑秉文看来,提升制度效率迫切需要提升统筹层次。 制度合并的办法实质上绕开了对基本养老金“动刀子”的难题,借助外力实现对二三支柱的积累。 因其面向所有纳税者,自谋职业和所在企业不提供第二支柱的员工也能参与进来。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 出口成为全球第一之后,普遍出现困难,2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。 养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用认为,由于年长者还没有开始向二三支柱存钱,三个支柱的比例只能逐渐变化,第一支柱渐渐缩小,第二支柱慢慢扩大,第三支柱赶快建立。 与上年相比,2015年20省的可支付月数发生下滑……  人社部社会保险事业管理中心发布的《中国社会保险发展年度报告2015》披露了上述数据,从侧面反映出中国养老金体系的紧绷。虽然全国平均可支付月数为17个月,但在筹资端,28%的缴费率在全球处于高位,经济下行又要求降费以减轻企业负担,扩大覆盖面的空间接近用尽;在支出端,替代率持续下降,赡养比继续恶化,减少支出几乎不可能。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 然而,这种部分累积制在1999年进入老龄化社会后,面临危机。不断增加的老年人数量带来巨大的支付压力,社会统筹不足以支撑,个人账户的8%也被挪用于发放当期待遇,制度整体更接近现收现付制,这是绝大多数国人唯一拥有的养老金支柱。 全国上千个统筹单位中约有三分之一不能参与投资,造成巨大浪费。 在他的设想中,这“三金”未来可整合为“强制公积金”,回归世界通行的年金制度。 制度合并的办法实质上绕开了对基本养老金“动刀子”的难题,借助外力实现对二三支柱的积累。 接下去,去产能将是一个持续而漫长的过程。在此过程中,也是一个财富不断重新洗牌的过程。4、变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌。 典型的养老金第三支柱是美国的IRA制度,由政府提供税收支持,个人自愿参与。 强制征缴的基本养老金具有二次分配功能,将财富在贫富人群之间转移,本身难以激励人们尽量多缴纳,经济下行时期,又不可能强制企业更多缴费。 中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文近期指出,2015年8月基本养老保险基金投资的文件发布,“一年过去,除了早前的广东和山东,几乎没有什么拿出来的钱”。 我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现,他们很难改变。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 “一二三支柱最终的分担比例理想是4∶3∶3,整体的替代率达到70%-80%。 我们积累的如此巨大的金融资产,使得人民币贬值的压力无比巨大。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。 因而通过做强采用累积制、权益清晰的二三支柱,鼓励人们为自己存下更多的养老储备,成为现实选择。一二三支柱共担重任  中国在补充养老制度上并不是一张白纸。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 另外,2015年流动人口动态监测数据显示,流动人口平均受教育年限为9.3年,“80后”流动人口平均受教育年限为9.8年。 中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,即使给了税优,高收入群体更能从中受益,大部分老百姓还是应付眼前的生活。“如果只是把少数人的年金资产额做大,社会会陷入分裂。 企业年金被戏称为“富人俱乐部”,在收入分配差距过大的现实下,这顶帽子难以摘去。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 典型的养老金第三支柱是美国的IRA制度,由政府提供税收支持,个人自愿参与。我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现,他们很难改变。 强制征缴的基本养老金具有二次分配功能,将财富在贫富人群之间转移,本身难以激励人们尽量多缴纳,经济下行时期,又不可能强制企业更多缴费。 接下去,去产能将是一个持续而漫长的过程。在此过程中,也是一个财富不断重新洗牌的过程。4、变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 参会嘉宾表示,目前中国正掀起全球第六次并购浪潮,中国已取代美国,成为全球跨国并购金额最大的国家。 为什么30年后的中国,一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌  时代伯乐股权投资研究并总结出以下原因:  1、世易时移,变化已经发生,但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼,思想和思维没有发生变化,甚至连危险已经出现都不知道。 因其面向所有纳税者,自谋职业和所在企业不提供第二支柱的员工也能参与进来。 如果中国的贸易不断取得顺差,那么,结合人民币接下去放水的速度下降的话,人民币贬值的压力会得到缓解,否则,人民币贬值的压力只会越来越大。 我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现,他们很难改变。 2004年,《企业年金试行办法》推出,规定企业和员工共同缴纳企业年金,对于限额内的缴费,员工和企业都能享受免税待遇。 ”  齐传钧指出,应并行建设第二、第三支柱。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 突出表现为基本养老金能提供的替代率走低,从1997年的70.79%下降到2014年的45%,这接近了国际劳工组织划定的警戒线。 用工荒的大面积出现,标志着中国人口红利阶段性结束,依靠现有的二胎政策,人口红利至少要在15年才能有所体现。三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化,中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。在这种情况下,曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化,财富洗牌不可避免:  信息优势无存,全国基本上都已经形成改革开放局面。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 此外,上海北外滩金融研究院院长何佳表示,兼并收购在中国与金融改革联系在一起,伴随并推动中国产业升级进程。 另外,2015年流动人口动态监测数据显示,流动人口平均受教育年限为9.3年,“80后”流动人口平均受教育年限为9.8年。 职业年金作为机关事业单位的第二支柱,管理办法正在征求意见中。作为第三支柱的个人养老金账户则有待建立。 这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。 在上市公司总市值中所占的比重虽不大,但仍是空前的。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 参会嘉宾表示,目前中国正掀起全球第六次并购浪潮,中国已取代美国,成为全球跨国并购金额最大的国家。 相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 企业年金被戏称为“富人俱乐部”,在收入分配差距过大的现实下,这顶帽子难以摘去。 用工荒的大面积出现,标志着中国人口红利阶段性结束,依靠现有的二胎政策,人口红利至少要在15年才能有所体现。三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化,中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。在这种情况下,曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化,财富洗牌不可避免:  信息优势无存,全国基本上都已经形成改革开放局面。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 职业年金作为机关事业单位的第二支柱,管理办法正在征求意见中。作为第三支柱的个人养老金账户则有待建立。 但相比基本养老金,企业年金的覆盖面有限。根据人社部数据,2015年,有2316万人参与企业年金计划。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 另外,2015年流动人口动态监测数据显示,流动人口平均受教育年限为9.3年,“80后”流动人口平均受教育年限为9.8年。 中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,即使给了税优,高收入群体更能从中受益,大部分老百姓还是应付眼前的生活。“如果只是把少数人的年金资产额做大,社会会陷入分裂。 1997年的养老金制度改革后,中国的基本养老金采取统账结合的模式,也就是既包含现收现付制的社会统筹部分,由年轻一代缴费来赡养退休者,也包含累积制的个人账户,职工存钱为自己的未来做储备。 如何在中国第三次财富大洗牌中成为赢家?  随着时代的变迁和中国经济结构的转型,正在上演的第三次财富大洗牌是不可避免的。2015年相应劳动年龄的流动人口中,新生代的比例已经超过一半,为51.1%,“90后”相应比例为12.3%。与此同时,流动人口的平均年龄呈上升趋势,且老化速度快于全国人口。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 401(k)是美国著名的企业年金计划,其字面意思是1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款,美国的养老金政策往往跟随着税法的变动而出台。中国的税制还没有定型,未实行综合所得税制,征信系统也有待建立,人们的收入来源不透明,投资后不交资本利得税,企业大量筹集发票冲销避税。适用于国外的企业年金税收优惠政策,在国内的激励效果会打折。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 因而通过做强采用累积制、权益清晰的二三支柱,鼓励人们为自己存下更多的养老储备,成为现实选择。一二三支柱共担重任  中国在补充养老制度上并不是一张白纸。 在上市公司总市值中所占的比重虽不大,但仍是空前的。 但相比基本养老金,企业年金的覆盖面有限。根据人社部数据,2015年,有2316万人参与企业年金计划。 2015年相应劳动年龄的流动人口中,新生代的比例已经超过一半,为51.1%,“90后”相应比例为12.3%。与此同时,流动人口的平均年龄呈上升趋势,且老化速度快于全国人口。 此外,上海北外滩金融研究院院长何佳表示,兼并收购在中国与金融改革联系在一起,伴随并推动中国产业升级进程。 人民币可能存在一个较大幅度地贬值:金融资产的比值中可以发现,中长期而言人民币贬值是一个大趋势。 百威国际集团董事总经理、芝加哥大学经济学博士刘忆如教授介绍,全球前五次并购浪潮发生在美国,而这一次则由中国资本掀起,更接近美国上世纪70-80年代,开启金融资本推动的资本大时代。 大宗原材料价格将是一个持续不涨的时代,绝大多数原材料价格将长期徘徊不前。 东部地区的流动人口以跨省流动为主,2013年东部地区跨省流动人口的比例为88.2%,2015年相应的比例有所降低,但仍达到87.7%。流动人口在外“漂”多久?  ——平均4.4年  《报告》称,2013年数据显示,流动人口平均在外流动时间为4.36年,2015年相应数据则为4.40年。 2015年相应劳动年龄的流动人口中,新生代的比例已经超过一半,为51.1%,“90后”相应比例为12.3%。与此同时,流动人口的平均年龄呈上升趋势,且老化速度快于全国人口。 面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 百威国际集团董事总经理、芝加哥大学经济学博士刘忆如教授介绍,全球前五次并购浪潮发生在美国,而这一次则由中国资本掀起,更接近美国上世纪70-80年代,开启金融资本推动的资本大时代。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 不断攀升的资产价格。法制和政策的不完善,监管的不到位。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 制度合并的办法实质上绕开了对基本养老金“动刀子”的难题,借助外力实现对二三支柱的积累。 养老金独木难支之下,包括延迟退休、各级财政补贴增长等举措可缓解眼前待遇发放的问题,但不足以弥补体制的漏洞。比如,基本养老金结余往往存于银行或购买国债,缺乏保值增值的能力,跑不赢CPI,更跑不赢工资增长率。 如果中国的贸易不断取得顺差,那么,结合人民币接下去放水的速度下降的话,人民币贬值的压力会得到缓解,否则,人民币贬值的压力只会越来越大。 与上年相比,2015年20省的可支付月数发生下滑……  人社部社会保险事业管理中心发布的《中国社会保险发展年度报告2015》披露了上述数据,从侧面反映出中国养老金体系的紧绷。虽然全国平均可支付月数为17个月,但在筹资端,28%的缴费率在全球处于高位,经济下行又要求降费以减轻企业负担,扩大覆盖面的空间接近用尽;在支出端,替代率持续下降,赡养比继续恶化,减少支出几乎不可能。 很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。 面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 技术和产品的低成本仿制和抄袭。 强制征缴的基本养老金具有二次分配功能,将财富在贫富人群之间转移,本身难以激励人们尽量多缴纳,经济下行时期,又不可能强制企业更多缴费。 在他的设想中,这“三金”未来可整合为“强制公积金”,回归世界通行的年金制度。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 突出表现为基本养老金能提供的替代率走低,从1997年的70.79%下降到2014年的45%,这接近了国际劳工组织划定的警戒线。 不断攀升的资产价格。法制和政策的不完善,监管的不到位。 面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。 百威国际集团董事总经理、芝加哥大学经济学博士刘忆如教授介绍,全球前五次并购浪潮发生在美国,而这一次则由中国资本掀起,更接近美国上世纪70-80年代,开启金融资本推动的资本大时代。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新是制度整合的倡议者。他认为,企业年金、职业年金、住房公积金这“三金”都具备补充养老的功能,合并后能为实体经济减负降税,减轻雇主和雇员负担,并且做实做大做强第二支柱养老金。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 典型的养老金第三支柱是美国的IRA制度,由政府提供税收支持,个人自愿参与。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 所有国民自身也应当有第三支柱的个人养老金账户,定期存入养老资金,享有免税待遇。 然而,这种部分累积制在1999年进入老龄化社会后,面临危机。不断增加的老年人数量带来巨大的支付压力,社会统筹不足以支撑,个人账户的8%也被挪用于发放当期待遇,制度整体更接近现收现付制,这是绝大多数国人唯一拥有的养老金支柱。 但对基本养老金的问题仍无法回避。 东部地区的流动人口以跨省流动为主,2013年东部地区跨省流动人口的比例为88.2%,2015年相应的比例有所降低,但仍达到87.7%。流动人口在外“漂”多久?  ——平均4.4年  《报告》称,2013年数据显示,流动人口平均在外流动时间为4.36年,2015年相应数据则为4.40年。 技术和产品的低成本仿制和抄袭。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 谁是流动人口“主力”?  ——新生代占比过半  《报告》指出,新生代流动人口占比持续提高,流动人口的平均年龄明显上升。2013年调查的务工经商的劳动年龄流动人口中,1980年及以后出生的新生代占48.8%,其中“90后”占11.2%。 因而通过做强采用累积制、权益清晰的二三支柱,鼓励人们为自己存下更多的养老储备,成为现实选择。一二三支柱共担重任  中国在补充养老制度上并不是一张白纸。 很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。 (本文首刊于2016年9月5日出版的《财经》杂志)。中国流动人口规模超2.4亿 平均月收入超4500元。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 ”  齐传钧指出,应并行建设第二、第三支柱。 用工荒的大面积出现,标志着中国人口红利阶段性结束,依靠现有的二胎政策,人口红利至少要在15年才能有所体现。三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化,中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。在这种情况下,曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化,财富洗牌不可避免:  信息优势无存,全国基本上都已经形成改革开放局面。 养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用认为,由于年长者还没有开始向二三支柱存钱,三个支柱的比例只能逐渐变化,第一支柱渐渐缩小,第二支柱慢慢扩大,第三支柱赶快建立。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 用工荒的大面积出现,标志着中国人口红利阶段性结束,依靠现有的二胎政策,人口红利至少要在15年才能有所体现。三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化,中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。在这种情况下,曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化,财富洗牌不可避免:  信息优势无存,全国基本上都已经形成改革开放局面。 曼达林基金执行合伙人高臻介绍,2016年1-9月,中国企业海外并购的交易总金额逾1600亿美元(折合人民币约1.08万亿元),超过2014年和2015年两年的总和,中国首次取代美国成为全球最大的国外资产收购者。对于中国如火如荼的并购市场,原上海医药集团董事长、现任方源资本(亚洲)有限公司董事总经理吕明方表示,上市公司已成为中国并购的主战场。从数据来看,去年中国透过上市公司做的并购一共2669个案例,金额达2.21万亿元。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 (本文首刊于2016年9月5日出版的《财经》杂志)。中国流动人口规模超2.4亿 平均月收入超4500元。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 在他的设想中,这“三金”未来可整合为“强制公积金”,回归世界通行的年金制度。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 法制日益完善,违法成本越来越高。 1997年的养老金制度改革后,中国的基本养老金采取统账结合的模式,也就是既包含现收现付制的社会统筹部分,由年轻一代缴费来赡养退休者,也包含累积制的个人账户,职工存钱为自己的未来做储备。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 养老金独木难支之下,包括延迟退休、各级财政补贴增长等举措可缓解眼前待遇发放的问题,但不足以弥补体制的漏洞。比如,基本养老金结余往往存于银行或购买国债,缺乏保值增值的能力,跑不赢CPI,更跑不赢工资增长率。 大宗原材料价格将是一个持续不涨的时代,绝大多数原材料价格将长期徘徊不前。 参会嘉宾表示,目前中国正掀起全球第六次并购浪潮,中国已取代美国,成为全球跨国并购金额最大的国家。 但相比基本养老金,企业年金的覆盖面有限。根据人社部数据,2015年,有2316万人参与企业年金计划。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。 选择股权投资,选择人口净流入的城市房地产投资,应该能够在第三次财富大洗牌中处于相对优势的地位,有很大的概率成为赢家。中国正在上演第三次财富大洗牌:谁将是输家?。 流动人口收入如何?  ——平均月收入超4500元  数据显示,2015年流动人口平均月收入4598元,相比2013年、2014年同期分别增长34.0%和19.0%。 2004年,《企业年金试行办法》推出,规定企业和员工共同缴纳企业年金,对于限额内的缴费,员工和企业都能享受免税待遇。 出口成为全球第一之后,普遍出现困难,2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。 《报告》分析称,就流动时间而言,流动人口依旧保持着流动的稳定性,同时因2013年与2015年的数据相差甚微,或可说明流动人口群体也在持续进行着内部成员的更替,不断有新的人口加入流动、现有的流动人口结束流动。 我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现,他们很难改变。 另外,2015年流动人口动态监测数据显示,流动人口平均受教育年限为9.3年,“80后”流动人口平均受教育年限为9.8年。 与上年相比,2015年20省的可支付月数发生下滑……  人社部社会保险事业管理中心发布的《中国社会保险发展年度报告2015》披露了上述数据,从侧面反映出中国养老金体系的紧绷。虽然全国平均可支付月数为17个月,但在筹资端,28%的缴费率在全球处于高位,经济下行又要求降费以减轻企业负担,扩大覆盖面的空间接近用尽;在支出端,替代率持续下降,赡养比继续恶化,减少支出几乎不可能。 中国正掀起全球第六次并购浪潮 前三季海外并购逾万亿。 因而通过做强采用累积制、权益清晰的二三支柱,鼓励人们为自己存下更多的养老储备,成为现实选择。一二三支柱共担重任  中国在补充养老制度上并不是一张白纸。 大宗原材料价格将是一个持续不涨的时代,绝大多数原材料价格将长期徘徊不前。 《报告》分析称,就流动时间而言,流动人口依旧保持着流动的稳定性,同时因2013年与2015年的数据相差甚微,或可说明流动人口群体也在持续进行着内部成员的更替,不断有新的人口加入流动、现有的流动人口结束流动。 百威国际集团董事总经理、芝加哥大学经济学博士刘忆如教授介绍,全球前五次并购浪潮发生在美国,而这一次则由中国资本掀起,更接近美国上世纪70-80年代,开启金融资本推动的资本大时代。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 一  对于投资理财而言,股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法,其中股权投资的风险相对更低,而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 经过反复研究和论证,时代伯乐股权投资团队认为,股权投资和人口净流入城市的房地产投资才是未来10年能够保值增值和对抗通货膨胀的投资方向,坚守主业,拥抱并购,都是重要的主流选择。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 不断攀升的资产价格。法制和政策的不完善,监管的不到位。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 我们积累的如此巨大的金融资产,使得人民币贬值的压力无比巨大。 东部地区的流动人口以跨省流动为主,2013年东部地区跨省流动人口的比例为88.2%,2015年相应的比例有所降低,但仍达到87.7%。流动人口在外“漂”多久?  ——平均4.4年  《报告》称,2013年数据显示,流动人口平均在外流动时间为4.36年,2015年相应数据则为4.40年。 所有国民自身也应当有第三支柱的个人养老金账户,定期存入养老资金,享有免税待遇。 强制征缴的基本养老金具有二次分配功能,将财富在贫富人群之间转移,本身难以激励人们尽量多缴纳,经济下行时期,又不可能强制企业更多缴费。 然而,这种部分累积制在1999年进入老龄化社会后,面临危机。不断增加的老年人数量带来巨大的支付压力,社会统筹不足以支撑,个人账户的8%也被挪用于发放当期待遇,制度整体更接近现收现付制,这是绝大多数国人唯一拥有的养老金支柱。 养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用认为,由于年长者还没有开始向二三支柱存钱,三个支柱的比例只能逐渐变化,第一支柱渐渐缩小,第二支柱慢慢扩大,第三支柱赶快建立。 在郑秉文看来,提升制度效率迫切需要提升统筹层次。 在这一制度下,个人每年可将一定额度的资金存入账户,并自主、灵活地配置资产,在缴纳、投资或领取环节享受一定的免税政策。 按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 对此,郑秉文认为,将账户完全做实,所需资金量太大,难以一步到位,名义账户制是一个可取的、向累积制过渡的安排,因为账户中并没有实际的现金,而是记账给予利率,通过多缴多得的方式激励人们参与到制度中,缓解基本养老金的压力。 典型的养老金第三支柱是美国的IRA制度,由政府提供税收支持,个人自愿参与。 当前,中央每年对支付困难地区进行大量的转移支付,而宽裕地区的养老基金同时面临巨大的贬值风险。 但相比基本养老金,企业年金的覆盖面有限。根据人社部数据,2015年,有2316万人参与企业年金计划。相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 2015年相应劳动年龄的流动人口中,新生代的比例已经超过一半,为51.1%,“90后”相应比例为12.3%。与此同时,流动人口的平均年龄呈上升趋势,且老化速度快于全国人口。 很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 出口成为全球第一之后,普遍出现困难,2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。 参会嘉宾表示,目前中国正掀起全球第六次并购浪潮,中国已取代美国,成为全球跨国并购金额最大的国家。 当前,中央每年对支付困难地区进行大量的转移支付,而宽裕地区的养老基金同时面临巨大的贬值风险。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 当前,中央每年对支付困难地区进行大量的转移支付,而宽裕地区的养老基金同时面临巨大的贬值风险。 如何在中国第三次财富大洗牌中成为赢家?  随着时代的变迁和中国经济结构的转型,正在上演的第三次财富大洗牌是不可避免的。 截至2015年年底,IRA总资产达到7.6万亿美元,成为美国最大的养老金计划。 百威国际集团董事总经理、芝加哥大学经济学博士刘忆如教授介绍,全球前五次并购浪潮发生在美国,而这一次则由中国资本掀起,更接近美国上世纪70-80年代,开启金融资本推动的资本大时代。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 为什么30年后的中国,一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌  时代伯乐股权投资研究并总结出以下原因:  1、世易时移,变化已经发生,但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼,思想和思维没有发生变化,甚至连危险已经出现都不知道。 我们积累的如此巨大的金融资产,使得人民币贬值的压力无比巨大。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。 401(k)是美国著名的企业年金计划,其字面意思是1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款,美国的养老金政策往往跟随着税法的变动而出台。中国的税制还没有定型,未实行综合所得税制,征信系统也有待建立,人们的收入来源不透明,投资后不交资本利得税,企业大量筹集发票冲销避税。适用于国外的企业年金税收优惠政策,在国内的激励效果会打折。 按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 流动人口收入如何?  ——平均月收入超4500元  数据显示,2015年流动人口平均月收入4598元,相比2013年、2014年同期分别增长34.0%和19.0%。 曼达林基金执行合伙人高臻介绍,2016年1-9月,中国企业海外并购的交易总金额逾1600亿美元(折合人民币约1.08万亿元),超过2014年和2015年两年的总和,中国首次取代美国成为全球最大的国外资产收购者。对于中国如火如荼的并购市场,原上海医药集团董事长、现任方源资本(亚洲)有限公司董事总经理吕明方表示,上市公司已成为中国并购的主战场。从数据来看,去年中国透过上市公司做的并购一共2669个案例,金额达2.21万亿元。 中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,即使给了税优,高收入群体更能从中受益,大部分老百姓还是应付眼前的生活。“如果只是把少数人的年金资产额做大,社会会陷入分裂。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 所有国民自身也应当有第三支柱的个人养老金账户,定期存入养老资金,享有免税待遇。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 中国正掀起全球第六次并购浪潮 前三季海外并购逾万亿。 这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。 在郑秉文看来,提升制度效率迫切需要提升统筹层次。 因而通过做强采用累积制、权益清晰的二三支柱,鼓励人们为自己存下更多的养老储备,成为现实选择。一二三支柱共担重任  中国在补充养老制度上并不是一张白纸。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 当前,中央每年对支付困难地区进行大量的转移支付,而宽裕地区的养老基金同时面临巨大的贬值风险。 同时,企业年金和个人养老金的两个账户应打通,员工在离职后能将此前累积的年金转移到个人养老金账户中,以免下一个雇主不提供企业年金计划,从而发生损失。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文近期指出,2015年8月基本养老保险基金投资的文件发布,“一年过去,除了早前的广东和山东,几乎没有什么拿出来的钱”。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 人民币可能存在一个较大幅度地贬值:金融资产的比值中可以发现,中长期而言人民币贬值是一个大趋势。 很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。 低廉的环境破坏成本。 2013年流动人口的平均年龄为27.9岁,2015年为29.3岁,增加了1.4岁。 流动人口收入如何?  ——平均月收入超4500元  数据显示,2015年流动人口平均月收入4598元,相比2013年、2014年同期分别增长34.0%和19.0%。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 突出表现为基本养老金能提供的替代率走低,从1997年的70.79%下降到2014年的45%,这接近了国际劳工组织划定的警戒线。 对此,郑秉文认为,将账户完全做实,所需资金量太大,难以一步到位,名义账户制是一个可取的、向累积制过渡的安排,因为账户中并没有实际的现金,而是记账给予利率,通过多缴多得的方式激励人们参与到制度中,缓解基本养老金的压力。 养老金独木难支之下,包括延迟退休、各级财政补贴增长等举措可缓解眼前待遇发放的问题,但不足以弥补体制的漏洞。比如,基本养老金结余往往存于银行或购买国债,缺乏保值增值的能力,跑不赢CPI,更跑不赢工资增长率。 按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 2004年,《企业年金试行办法》推出,规定企业和员工共同缴纳企业年金,对于限额内的缴费,员工和企业都能享受免税待遇。 曼达林基金执行合伙人高臻介绍,2016年1-9月,中国企业海外并购的交易总金额逾1600亿美元(折合人民币约1.08万亿元),超过2014年和2015年两年的总和,中国首次取代美国成为全球最大的国外资产收购者。对于中国如火如荼的并购市场,原上海医药集团董事长、现任方源资本(亚洲)有限公司董事总经理吕明方表示,上市公司已成为中国并购的主战场。从数据来看,去年中国透过上市公司做的并购一共2669个案例,金额达2.21万亿元。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 企业年金被戏称为“富人俱乐部”,在收入分配差距过大的现实下,这顶帽子难以摘去。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 此外,上海北外滩金融研究院院长何佳表示,兼并收购在中国与金融改革联系在一起,伴随并推动中国产业升级进程。 以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。 2015年相应劳动年龄的流动人口中,新生代的比例已经超过一半,为51.1%,“90后”相应比例为12.3%。与此同时,流动人口的平均年龄呈上升趋势,且老化速度快于全国人口。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 接下去,去产能将是一个持续而漫长的过程。在此过程中,也是一个财富不断重新洗牌的过程。4、变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌。 这意味着,缴纳职工养老保险的人中仅有6.5%拥有第二支柱;多数人退休后的收入主要还是政府提供的基本养老金。 技术和产品的低成本仿制和抄袭。 在这一制度下,个人每年可将一定额度的资金存入账户,并自主、灵活地配置资产,在缴纳、投资或领取环节享受一定的免税政策。 相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 在这一制度下,个人每年可将一定额度的资金存入账户,并自主、灵活地配置资产,在缴纳、投资或领取环节享受一定的免税政策。 所有国民自身也应当有第三支柱的个人养老金账户,定期存入养老资金,享有免税待遇。 不过,企业和员工是否有积极性建立“强制公积金”是这一设想的最大未知数。住房公积金可通过买房、租房、装修等渠道提取,企业和职工的缴费热情高,剩余“五险”则受到冷遇。 截至2015年年底,IRA总资产达到7.6万亿美元,成为美国最大的养老金计划。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 此外,上海北外滩金融研究院院长何佳表示,兼并收购在中国与金融改革联系在一起,伴随并推动中国产业升级进程。 在上市公司总市值中所占的比重虽不大,但仍是空前的。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 低廉和无控制状态的资源获取。 出口成为全球第一之后,普遍出现困难,2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。 突出表现为基本养老金能提供的替代率走低,从1997年的70.79%下降到2014年的45%,这接近了国际劳工组织划定的警戒线。 按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 用工荒的大面积出现,标志着中国人口红利阶段性结束,依靠现有的二胎政策,人口红利至少要在15年才能有所体现。三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化,中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。在这种情况下,曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化,财富洗牌不可避免:  信息优势无存,全国基本上都已经形成改革开放局面。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 为什么30年后的中国,一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌  时代伯乐股权投资研究并总结出以下原因:  1、世易时移,变化已经发生,但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼,思想和思维没有发生变化,甚至连危险已经出现都不知道。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 2013年流动人口的平均年龄为27.9岁,2015年为29.3岁,增加了1.4岁。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 在郑秉文看来,提升制度效率迫切需要提升统筹层次。 但对基本养老金的问题仍无法回避。 另外,2015年流动人口动态监测数据显示,流动人口平均受教育年限为9.3年,“80后”流动人口平均受教育年限为9.8年。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 不断攀升的资产价格。法制和政策的不完善,监管的不到位。 在郑秉文看来,提升制度效率迫切需要提升统筹层次。 低廉的环境破坏成本。 东部地区的流动人口以跨省流动为主,2013年东部地区跨省流动人口的比例为88.2%,2015年相应的比例有所降低,但仍达到87.7%。流动人口在外“漂”多久?  ——平均4.4年  《报告》称,2013年数据显示,流动人口平均在外流动时间为4.36年,2015年相应数据则为4.40年。 低廉和无控制状态的资源获取。 大宗原材料价格将是一个持续不涨的时代,绝大多数原材料价格将长期徘徊不前。 2013年流动人口的平均年龄为27.9岁,2015年为29.3岁,增加了1.4岁。 中新网北京10月20日电(记者 张尼)每6个中国人中就有1个在“流动”、新生代占比过半、超7成流动人口集中在东部……19日,国家卫生计生委发布《中国流动人口发展报告2016》,一组组数据的背后是中国城镇化快速发展给普通人生活带来的巨大改变。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 因其面向所有纳税者,自谋职业和所在企业不提供第二支柱的员工也能参与进来。 低廉和无控制状态的资源获取。 面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。 截至2015年年底,IRA总资产达到7.6万亿美元,成为美国最大的养老金计划。 相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 制度合并的办法实质上绕开了对基本养老金“动刀子”的难题,借助外力实现对二三支柱的积累。 (本文首刊于2016年9月5日出版的《财经》杂志)。中国流动人口规模超2.4亿 平均月收入超4500元。 低廉和无控制状态的资源获取。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 2004年,《企业年金试行办法》推出,规定企业和员工共同缴纳企业年金,对于限额内的缴费,员工和企业都能享受免税待遇。 缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 谁是流动人口“主力”?  ——新生代占比过半  《报告》指出,新生代流动人口占比持续提高,流动人口的平均年龄明显上升。2013年调查的务工经商的劳动年龄流动人口中,1980年及以后出生的新生代占48.8%,其中“90后”占11.2%。 中西部地区的崛起和越南、柬埔寨等地的开放,新的竞争对手的形成:更为廉价的劳动、土地成本。 突出表现为基本养老金能提供的替代率走低,从1997年的70.79%下降到2014年的45%,这接近了国际劳工组织划定的警戒线。 参会嘉宾表示,目前中国正掀起全球第六次并购浪潮,中国已取代美国,成为全球跨国并购金额最大的国家。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 2015年相应劳动年龄的流动人口中,新生代的比例已经超过一半,为51.1%,“90后”相应比例为12.3%。与此同时,流动人口的平均年龄呈上升趋势,且老化速度快于全国人口。 按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 但对基本养老金的问题仍无法回避。 法制日益完善,违法成本越来越高。 中西部地区的崛起和越南、柬埔寨等地的开放,新的竞争对手的形成:更为廉价的劳动、土地成本。 突出表现为基本养老金能提供的替代率走低,从1997年的70.79%下降到2014年的45%,这接近了国际劳工组织划定的警戒线。 401(k)是美国著名的企业年金计划,其字面意思是1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款,美国的养老金政策往往跟随着税法的变动而出台。中国的税制还没有定型,未实行综合所得税制,征信系统也有待建立,人们的收入来源不透明,投资后不交资本利得税,企业大量筹集发票冲销避税。适用于国外的企业年金税收优惠政策,在国内的激励效果会打折。 齐传钧认为,若要进行制度合并,将住房公积金制度和待建立的养老金第三支柱——个人养老金账户打通,相对而言是更优的制度安排,人人都可以享有,且不受企业因素的影响。 经过反复研究和论证,时代伯乐股权投资团队认为,股权投资和人口净流入城市的房地产投资才是未来10年能够保值增值和对抗通货膨胀的投资方向,坚守主业,拥抱并购,都是重要的主流选择。 中国过度重工业化,使得主要的工业产品产量,中国几乎全部占据全球第一。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 经过反复研究和论证,时代伯乐股权投资团队认为,股权投资和人口净流入城市的房地产投资才是未来10年能够保值增值和对抗通货膨胀的投资方向,坚守主业,拥抱并购,都是重要的主流选择。 中国正掀起全球第六次并购浪潮 前三季海外并购逾万亿。 中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,即使给了税优,高收入群体更能从中受益,大部分老百姓还是应付眼前的生活。“如果只是把少数人的年金资产额做大,社会会陷入分裂。 1997年的养老金制度改革后,中国的基本养老金采取统账结合的模式,也就是既包含现收现付制的社会统筹部分,由年轻一代缴费来赡养退休者,也包含累积制的个人账户,职工存钱为自己的未来做储备。 “一二三支柱最终的分担比例理想是4∶3∶3,整体的替代率达到70%-80%。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 《报告》分析称,未来一二十年,中国仍处于城镇化快速发展阶段,按照《国家新型城镇化规划》的进程,2020年中国仍有2亿以上的流动人口。“十三五”时期,人口继续向沿江、沿海、沿主要交通线地区聚集,超大城市和特大城市人口持续增长,中部和西部地区省内流动农民工比重明显增加。 如果中国的贸易不断取得顺差,那么,结合人民币接下去放水的速度下降的话,人民币贬值的压力会得到缓解,否则,人民币贬值的压力只会越来越大。 对此,郑秉文认为,将账户完全做实,所需资金量太大,难以一步到位,名义账户制是一个可取的、向累积制过渡的安排,因为账户中并没有实际的现金,而是记账给予利率,通过多缴多得的方式激励人们参与到制度中,缓解基本养老金的压力。 此外,上海北外滩金融研究院院长何佳表示,兼并收购在中国与金融改革联系在一起,伴随并推动中国产业升级进程。 2004年,《企业年金试行办法》推出,规定企业和员工共同缴纳企业年金,对于限额内的缴费,员工和企业都能享受免税待遇。 因其面向所有纳税者,自谋职业和所在企业不提供第二支柱的员工也能参与进来。 所有国民自身也应当有第三支柱的个人养老金账户,定期存入养老资金,享有免税待遇。 我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现,他们很难改变。 401(k)是美国著名的企业年金计划,其字面意思是1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款,美国的养老金政策往往跟随着税法的变动而出台。中国的税制还没有定型,未实行综合所得税制,征信系统也有待建立,人们的收入来源不透明,投资后不交资本利得税,企业大量筹集发票冲销避税。适用于国外的企业年金税收优惠政策,在国内的激励效果会打折。 缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 当下的基本养老金制度如同一个漏斗,有限的基金“漏”向各个环节:缴费年限短,许多人缴纳至最低限度15年后就选择断缴,坐等退休领取养老金,一些地方政府允许人们以不足的金额一次性缴纳养老金,这种短期行为将风险推向不久的将来;参保人退休后若活过139个月,领完自己在个人账户存下的资金,被允许继续从社会统筹的盘子里领取和原来相同的待遇。 在上市公司总市值中所占的比重虽不大,但仍是空前的。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。 如果中国的贸易不断取得顺差,那么,结合人民币接下去放水的速度下降的话,人民币贬值的压力会得到缓解,否则,人民币贬值的压力只会越来越大。 提升统筹层次,基本能解决部分省份当期的收支缺口,有三种模式可选:各地统一费率、费基、工作流程等要素的“六统一”模式,但目前各地缴费率呈现差异,并不适用;渐进模式,即将企业缴纳的20%的养老金逐步全部或部分归集到中央;断崖式模式,在某一个时点将所有的缴费一起上缴中央,此前沉淀在各省的资金由各省自己掌握,对于困难地区,中央和地方设计好支出的结构比例,待若干年后完全交由中央负责。 截至2015年年底,IRA总资产达到7.6万亿美元,成为美国最大的养老金计划。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。 不断攀升的资产价格。法制和政策的不完善,监管的不到位。 技术和产品的低成本仿制和抄袭。 以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。 因其面向所有纳税者,自谋职业和所在企业不提供第二支柱的员工也能参与进来。 曼达林基金执行合伙人高臻介绍,2016年1-9月,中国企业海外并购的交易总金额逾1600亿美元(折合人民币约1.08万亿元),超过2014年和2015年两年的总和,中国首次取代美国成为全球最大的国外资产收购者。对于中国如火如荼的并购市场,原上海医药集团董事长、现任方源资本(亚洲)有限公司董事总经理吕明方表示,上市公司已成为中国并购的主战场。从数据来看,去年中国透过上市公司做的并购一共2669个案例,金额达2.21万亿元。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 当前,城市商品房普及,住房公积金完成了最初任务,随着房价持续上涨,其原有的保障功能慢慢退化。董登新认为,合并为强制公积金后,能使资金“放在更宝贵更重要的位置去积累”。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 与上年相比,2015年20省的可支付月数发生下滑……  人社部社会保险事业管理中心发布的《中国社会保险发展年度报告2015》披露了上述数据,从侧面反映出中国养老金体系的紧绷。虽然全国平均可支付月数为17个月,但在筹资端,28%的缴费率在全球处于高位,经济下行又要求降费以减轻企业负担,扩大覆盖面的空间接近用尽;在支出端,替代率持续下降,赡养比继续恶化,减少支出几乎不可能。 中国过度重工业化,使得主要的工业产品产量,中国几乎全部占据全球第一。 法制日益完善,违法成本越来越高。 这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新是制度整合的倡议者。他认为,企业年金、职业年金、住房公积金这“三金”都具备补充养老的功能,合并后能为实体经济减负降税,减轻雇主和雇员负担,并且做实做大做强第二支柱养老金。 另外,2015年流动人口动态监测数据显示,流动人口平均受教育年限为9.3年,“80后”流动人口平均受教育年限为9.8年。 在上市公司总市值中所占的比重虽不大,但仍是空前的。 《报告》分析称,未来一二十年,中国仍处于城镇化快速发展阶段,按照《国家新型城镇化规划》的进程,2020年中国仍有2亿以上的流动人口。“十三五”时期,人口继续向沿江、沿海、沿主要交通线地区聚集,超大城市和特大城市人口持续增长,中部和西部地区省内流动农民工比重明显增加。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 在这一制度下,个人每年可将一定额度的资金存入账户,并自主、灵活地配置资产,在缴纳、投资或领取环节享受一定的免税政策。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 流动人口收入如何?  ——平均月收入超4500元  数据显示,2015年流动人口平均月收入4598元,相比2013年、2014年同期分别增长34.0%和19.0%。 面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。 中国正掀起全球第六次并购浪潮 前三季海外并购逾万亿。 但相比基本养老金,企业年金的覆盖面有限。根据人社部数据,2015年,有2316万人参与企业年金计划。 中国每2.87名职工养1名退休者 这种模式可持续吗?。筹资和支出两端均受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系,问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  《财经》记者 相惠莲/文  2015年,平均每2.87名职工赡养1名退休者。在黑龙江、吉林、青海等8省,职工养老金可支付月数低于10个月,黑龙江仅1个月。 低廉和无控制状态的资源获取。 流动人口收入如何?  ——平均月收入超4500元  数据显示,2015年流动人口平均月收入4598元,相比2013年、2014年同期分别增长34.0%和19.0%。 问题是,建立何种形式的“三支柱”体系?现有的“统账结合”制度如何向“三支柱”过渡?历史上遗留下来的隐性债务怎么解决?  统账结合漏洞多  国际普遍的养老金体系大致分三部分:政府主导的公共养老保险是第一支柱,大多采用现收现付的筹资模式;雇主建立的补充养老计划是第二支柱,完全累积;自我积累的个人储蓄型养老计划是第三支柱。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 所有国民自身也应当有第三支柱的个人养老金账户,定期存入养老资金,享有免税待遇。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 经过反复研究和论证,时代伯乐股权投资团队认为,股权投资和人口净流入城市的房地产投资才是未来10年能够保值增值和对抗通货膨胀的投资方向,坚守主业,拥抱并购,都是重要的主流选择。 此外,上海北外滩金融研究院院长何佳表示,兼并收购在中国与金融改革联系在一起,伴随并推动中国产业升级进程。 在他的设想中,这“三金”未来可整合为“强制公积金”,回归世界通行的年金制度。 东部地区的流动人口以跨省流动为主,2013年东部地区跨省流动人口的比例为88.2%,2015年相应的比例有所降低,但仍达到87.7%。流动人口在外“漂”多久?  ——平均4.4年  《报告》称,2013年数据显示,流动人口平均在外流动时间为4.36年,2015年相应数据则为4.40年。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 因其面向所有纳税者,自谋职业和所在企业不提供第二支柱的员工也能参与进来。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 与上年相比,2015年20省的可支付月数发生下滑……  人社部社会保险事业管理中心发布的《中国社会保险发展年度报告2015》披露了上述数据,从侧面反映出中国养老金体系的紧绷。虽然全国平均可支付月数为17个月,但在筹资端,28%的缴费率在全球处于高位,经济下行又要求降费以减轻企业负担,扩大覆盖面的空间接近用尽;在支出端,替代率持续下降,赡养比继续恶化,减少支出几乎不可能。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 齐传钧认为,若要进行制度合并,将住房公积金制度和待建立的养老金第三支柱——个人养老金账户打通,相对而言是更优的制度安排,人人都可以享有,且不受企业因素的影响。 这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 如何在中国第三次财富大洗牌中成为赢家?  随着时代的变迁和中国经济结构的转型,正在上演的第三次财富大洗牌是不可避免的。 我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 低廉的环境破坏成本。对此,郑秉文认为,将账户完全做实,所需资金量太大,难以一步到位,名义账户制是一个可取的、向累积制过渡的安排,因为账户中并没有实际的现金,而是记账给予利率,通过多缴多得的方式激励人们参与到制度中,缓解基本养老金的压力。 在他的设想中,这“三金”未来可整合为“强制公积金”,回归世界通行的年金制度。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 此外,上海北外滩金融研究院院长何佳表示,兼并收购在中国与金融改革联系在一起,伴随并推动中国产业升级进程。 人民币可能存在一个较大幅度地贬值:金融资产的比值中可以发现,中长期而言人民币贬值是一个大趋势。 用工荒的大面积出现,标志着中国人口红利阶段性结束,依靠现有的二胎政策,人口红利至少要在15年才能有所体现。三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化,中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。在这种情况下,曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化,财富洗牌不可避免:  信息优势无存,全国基本上都已经形成改革开放局面。 中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,即使给了税优,高收入群体更能从中受益,大部分老百姓还是应付眼前的生活。“如果只是把少数人的年金资产额做大,社会会陷入分裂。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 为什么30年后的中国,一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌  时代伯乐股权投资研究并总结出以下原因:  1、世易时移,变化已经发生,但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼,思想和思维没有发生变化,甚至连危险已经出现都不知道。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。 一  对于投资理财而言,股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法,其中股权投资的风险相对更低,而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。 如果中国的贸易不断取得顺差,那么,结合人民币接下去放水的速度下降的话,人民币贬值的压力会得到缓解,否则,人民币贬值的压力只会越来越大。 以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。 曼达林基金执行合伙人高臻介绍,2016年1-9月,中国企业海外并购的交易总金额逾1600亿美元(折合人民币约1.08万亿元),超过2014年和2015年两年的总和,中国首次取代美国成为全球最大的国外资产收购者。对于中国如火如荼的并购市场,原上海医药集团董事长、现任方源资本(亚洲)有限公司董事总经理吕明方表示,上市公司已成为中国并购的主战场。从数据来看,去年中国透过上市公司做的并购一共2669个案例,金额达2.21万亿元。 制度合并的办法实质上绕开了对基本养老金“动刀子”的难题,借助外力实现对二三支柱的积累。 此外,上海北外滩金融研究院院长何佳表示,兼并收购在中国与金融改革联系在一起,伴随并推动中国产业升级进程。 但对基本养老金的问题仍无法回避。 在这一制度下,个人每年可将一定额度的资金存入账户,并自主、灵活地配置资产,在缴纳、投资或领取环节享受一定的免税政策。 1997年的养老金制度改革后,中国的基本养老金采取统账结合的模式,也就是既包含现收现付制的社会统筹部分,由年轻一代缴费来赡养退休者,也包含累积制的个人账户,职工存钱为自己的未来做储备。 这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。 两端受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系。 中西部地区的崛起和越南、柬埔寨等地的开放,新的竞争对手的形成:更为廉价的劳动、土地成本。 提升统筹层次,基本能解决部分省份当期的收支缺口,有三种模式可选:各地统一费率、费基、工作流程等要素的“六统一”模式,但目前各地缴费率呈现差异,并不适用;渐进模式,即将企业缴纳的20%的养老金逐步全部或部分归集到中央;断崖式模式,在某一个时点将所有的缴费一起上缴中央,此前沉淀在各省的资金由各省自己掌握,对于困难地区,中央和地方设计好支出的结构比例,待若干年后完全交由中央负责。 养老金独木难支之下,包括延迟退休、各级财政补贴增长等举措可缓解眼前待遇发放的问题,但不足以弥补体制的漏洞。比如,基本养老金结余往往存于银行或购买国债,缺乏保值增值的能力,跑不赢CPI,更跑不赢工资增长率。 但相比基本养老金,企业年金的覆盖面有限。根据人社部数据,2015年,有2316万人参与企业年金计划。 但对基本养老金的问题仍无法回避。 谁是流动人口“主力”?  ——新生代占比过半  《报告》指出,新生代流动人口占比持续提高,流动人口的平均年龄明显上升。2013年调查的务工经商的劳动年龄流动人口中,1980年及以后出生的新生代占48.8%,其中“90后”占11.2%。 养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用认为,由于年长者还没有开始向二三支柱存钱,三个支柱的比例只能逐渐变化,第一支柱渐渐缩小,第二支柱慢慢扩大,第三支柱赶快建立。 低廉的环境破坏成本。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。 当前,中央每年对支付困难地区进行大量的转移支付,而宽裕地区的养老基金同时面临巨大的贬值风险。 如果中国的贸易不断取得顺差,那么,结合人民币接下去放水的速度下降的话,人民币贬值的压力会得到缓解,否则,人民币贬值的压力只会越来越大。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 中国过度重工业化,使得主要的工业产品产量,中国几乎全部占据全球第一。 一  对于投资理财而言,股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法,其中股权投资的风险相对更低,而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现,他们很难改变。 制度合并的办法实质上绕开了对基本养老金“动刀子”的难题,借助外力实现对二三支柱的积累。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 流动人口收入如何?  ——平均月收入超4500元  数据显示,2015年流动人口平均月收入4598元,相比2013年、2014年同期分别增长34.0%和19.0%。 这意味着,缴纳职工养老保险的人中仅有6.5%拥有第二支柱;多数人退休后的收入主要还是政府提供的基本养老金。 《报告》分析称,未来一二十年,中国仍处于城镇化快速发展阶段,按照《国家新型城镇化规划》的进程,2020年中国仍有2亿以上的流动人口。“十三五”时期,人口继续向沿江、沿海、沿主要交通线地区聚集,超大城市和特大城市人口持续增长,中部和西部地区省内流动农民工比重明显增加。 人民币可能存在一个较大幅度地贬值:金融资产的比值中可以发现,中长期而言人民币贬值是一个大趋势。 制度合并的办法实质上绕开了对基本养老金“动刀子”的难题,借助外力实现对二三支柱的积累。 法制日益完善,违法成本越来越高。 两端受压的养老金制度,必然要建立“多支柱”体系。 职业年金作为机关事业单位的第二支柱,管理办法正在征求意见中。作为第三支柱的个人养老金账户则有待建立。 企业年金被戏称为“富人俱乐部”,在收入分配差距过大的现实下,这顶帽子难以摘去。 强制缴纳的职业年金将覆盖教育卫生等12个行业,一旦建立,参与人数或达到3700万人,将一举超越已经建立十余年的企业年金。 出口成为全球第一之后,普遍出现困难,2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。 百威国际集团董事总经理、芝加哥大学经济学博士刘忆如教授介绍,全球前五次并购浪潮发生在美国,而这一次则由中国资本掀起,更接近美国上世纪70-80年代,开启金融资本推动的资本大时代。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 百威国际集团董事总经理、芝加哥大学经济学博士刘忆如教授介绍,全球前五次并购浪潮发生在美国,而这一次则由中国资本掀起,更接近美国上世纪70-80年代,开启金融资本推动的资本大时代。 另外,2015年流动人口动态监测数据显示,流动人口平均受教育年限为9.3年,“80后”流动人口平均受教育年限为9.8年。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 曼达林基金执行合伙人高臻介绍,2016年1-9月,中国企业海外并购的交易总金额逾1600亿美元(折合人民币约1.08万亿元),超过2014年和2015年两年的总和,中国首次取代美国成为全球最大的国外资产收购者。对于中国如火如荼的并购市场,原上海医药集团董事长、现任方源资本(亚洲)有限公司董事总经理吕明方表示,上市公司已成为中国并购的主战场。从数据来看,去年中国透过上市公司做的并购一共2669个案例,金额达2.21万亿元。因其面向所有纳税者,自谋职业和所在企业不提供第二支柱的员工也能参与进来。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现,他们很难改变。 选择股权投资,选择人口净流入的城市房地产投资,应该能够在第三次财富大洗牌中处于相对优势的地位,有很大的概率成为赢家。中国正在上演第三次财富大洗牌:谁将是输家?。 突出表现为基本养老金能提供的替代率走低,从1997年的70.79%下降到2014年的45%,这接近了国际劳工组织划定的警戒线。 但对基本养老金的问题仍无法回避。 为什么企业年金没能做大?首都经贸大学劳动经济学院教授朱俊生认为,如果不实质性降低第一支柱的缴费水平,再怎么提供税收优惠,投资收益率再高,都不足以给企业充分动力来建立年金。企业年金的发展还受制于税收条件。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。 低廉和无控制状态的资源获取。 百威国际集团董事总经理、芝加哥大学经济学博士刘忆如教授介绍,全球前五次并购浪潮发生在美国,而这一次则由中国资本掀起,更接近美国上世纪70-80年代,开启金融资本推动的资本大时代。 在人口红利期,单一的现收现付制可以平顺运行,让老人分享到经济发展的果实,一旦进入老龄化社会,风险却暴露无遗。 一  对于投资理财而言,股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法,其中股权投资的风险相对更低,而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。 这意味着,缴纳职工养老保险的人中仅有6.5%拥有第二支柱;多数人退休后的收入主要还是政府提供的基本养老金。 养老金独木难支之下,包括延迟退休、各级财政补贴增长等举措可缓解眼前待遇发放的问题,但不足以弥补体制的漏洞。比如,基本养老金结余往往存于银行或购买国债,缺乏保值增值的能力,跑不赢CPI,更跑不赢工资增长率。 2013年流动人口的平均年龄为27.9岁,2015年为29.3岁,增加了1.4岁。 这意味着,缴纳职工养老保险的人中仅有6.5%拥有第二支柱;多数人退休后的收入主要还是政府提供的基本养老金。 低廉和无控制状态的资源获取。 很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 同时,企业年金和个人养老金的两个账户应打通,员工在离职后能将此前累积的年金转移到个人养老金账户中,以免下一个雇主不提供企业年金计划,从而发生损失。 流动人口收入如何?  ——平均月收入超4500元  数据显示,2015年流动人口平均月收入4598元,相比2013年、2014年同期分别增长34.0%和19.0%。 对此,郑秉文认为,将账户完全做实,所需资金量太大,难以一步到位,名义账户制是一个可取的、向累积制过渡的安排,因为账户中并没有实际的现金,而是记账给予利率,通过多缴多得的方式激励人们参与到制度中,缓解基本养老金的压力。 东部地区的流动人口以跨省流动为主,2013年东部地区跨省流动人口的比例为88.2%,2015年相应的比例有所降低,但仍达到87.7%。流动人口在外“漂”多久?  ——平均4.4年  《报告》称,2013年数据显示,流动人口平均在外流动时间为4.36年,2015年相应数据则为4.40年。 中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,即使给了税优,高收入群体更能从中受益,大部分老百姓还是应付眼前的生活。“如果只是把少数人的年金资产额做大,社会会陷入分裂。 ”  齐传钧指出,应并行建设第二、第三支柱。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。 缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 2013年流动人口的平均年龄为27.9岁,2015年为29.3岁,增加了1.4岁。 对此,郑秉文认为,将账户完全做实,所需资金量太大,难以一步到位,名义账户制是一个可取的、向累积制过渡的安排,因为账户中并没有实际的现金,而是记账给予利率,通过多缴多得的方式激励人们参与到制度中,缓解基本养老金的压力。 很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。 同时,企业年金和个人养老金的两个账户应打通,员工在离职后能将此前累积的年金转移到个人养老金账户中,以免下一个雇主不提供企业年金计划,从而发生损失。 时代伯乐股权投资团队认为,30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。 企业年金被戏称为“富人俱乐部”,在收入分配差距过大的现实下,这顶帽子难以摘去。 相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 同时,企业年金和个人养老金的两个账户应打通,员工在离职后能将此前累积的年金转移到个人养老金账户中,以免下一个雇主不提供企业年金计划,从而发生损失。然而,这种部分累积制在1999年进入老龄化社会后,面临危机。不断增加的老年人数量带来巨大的支付压力,社会统筹不足以支撑,个人账户的8%也被挪用于发放当期待遇,制度整体更接近现收现付制,这是绝大多数国人唯一拥有的养老金支柱。 缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 当前,中央每年对支付困难地区进行大量的转移支付,而宽裕地区的养老基金同时面临巨大的贬值风险。 1997年的养老金制度改革后,中国的基本养老金采取统账结合的模式,也就是既包含现收现付制的社会统筹部分,由年轻一代缴费来赡养退休者,也包含累积制的个人账户,职工存钱为自己的未来做储备。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。 中新网北京10月20日电(记者 张尼)每6个中国人中就有1个在“流动”、新生代占比过半、超7成流动人口集中在东部……19日,国家卫生计生委发布《中国流动人口发展报告2016》,一组组数据的背后是中国城镇化快速发展给普通人生活带来的巨大改变。 为什么企业年金没能做大?首都经贸大学劳动经济学院教授朱俊生认为,如果不实质性降低第一支柱的缴费水平,再怎么提供税收优惠,投资收益率再高,都不足以给企业充分动力来建立年金。企业年金的发展还受制于税收条件。 中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文近期指出,2015年8月基本养老保险基金投资的文件发布,“一年过去,除了早前的广东和山东,几乎没有什么拿出来的钱”。 养老金独木难支之下,包括延迟退休、各级财政补贴增长等举措可缓解眼前待遇发放的问题,但不足以弥补体制的漏洞。比如,基本养老金结余往往存于银行或购买国债,缺乏保值增值的能力,跑不赢CPI,更跑不赢工资增长率。 在他的设想中,这“三金”未来可整合为“强制公积金”,回归世界通行的年金制度。 在郑秉文看来,提升制度效率迫切需要提升统筹层次。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 出口成为全球第一之后,普遍出现困难,2012年全年的进出口量估计增长率不会超过7%。 养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用认为,由于年长者还没有开始向二三支柱存钱,三个支柱的比例只能逐渐变化,第一支柱渐渐缩小,第二支柱慢慢扩大,第三支柱赶快建立。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 参会嘉宾表示,目前中国正掀起全球第六次并购浪潮,中国已取代美国,成为全球跨国并购金额最大的国家。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。 以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。 一  对于投资理财而言,股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有效的财富增值方法,其中股权投资的风险相对更低,而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。 齐传钧认为,若要进行制度合并,将住房公积金制度和待建立的养老金第三支柱——个人养老金账户打通,相对而言是更优的制度安排,人人都可以享有,且不受企业因素的影响。 ”  齐传钧指出,应并行建设第二、第三支柱。 全国有多少流动人口?  ——每6个中国人中有1个在“流动”  《报告》数据显示,2015年,中国流动人口规模达2.47亿,占总人数18%,相当于每六个人中有一个是流动人口。 在这一制度下,个人每年可将一定额度的资金存入账户,并自主、灵活地配置资产,在缴纳、投资或领取环节享受一定的免税政策。 “一二三支柱最终的分担比例理想是4∶3∶3,整体的替代率达到70%-80%。 一些学者认为,实现全国统筹以后,可通过划转国有资产等方式,将基本养老金中的社会统筹和个人账户相剥离,做实个人账户,再将这笔资金全部或部分地落实到第二支柱或第三支柱的个人养老金账户当中,以此鼓励多支柱的发展。 很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。 中国正掀起全球第六次并购浪潮 前三季海外并购逾万亿。 所有国民自身也应当有第三支柱的个人养老金账户,定期存入养老资金,享有免税待遇。 根据51社保网的调研,75%的企业未按照职工真实的工资实际核定,36%的企业统一按最低基数来申报社保。真实的缴费率远不及名义上的28%。 以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。 用工荒的大面积出现,标志着中国人口红利阶段性结束,依靠现有的二胎政策,人口红利至少要在15年才能有所体现。三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化,中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。在这种情况下,曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化,财富洗牌不可避免:  信息优势无存,全国基本上都已经形成改革开放局面。 技术和产品的低成本仿制和抄袭。 劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。 以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。 以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。 在上市公司总市值中所占的比重虽不大,但仍是空前的。 (本文首刊于2016年9月5日出版的《财经》杂志)。中国流动人口规模超2.4亿 平均月收入超4500元。 此外,大量企业在缴纳社保时隐瞒员工的真实收入、做小缴费基数,以减少所需缴纳的社保费用。 低廉和无控制状态的资源获取。 按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 选择股权投资,选择人口净流入的城市房地产投资,应该能够在第三次财富大洗牌中处于相对优势的地位,有很大的概率成为赢家。中国正在上演第三次财富大洗牌:谁将是输家?。 截至2015年年底,IRA总资产达到7.6万亿美元,成为美国最大的养老金计划。 中国的养老金资产,仅仅相当于GDP的不到10%,而美国将近GDP的1.5倍,OECD国家也相当于77%。中国并不缺储蓄,居民储蓄率一直保持在38%以上,只不过这些资金多被存入银行,并没有通过制度安排成为养老的储备。 中国正掀起全球第六次并购浪潮 前三季海外并购逾万亿。 典型的养老金第三支柱是美国的IRA制度,由政府提供税收支持,个人自愿参与。 相比2013年(流动人口平均受教育年限为9.2年,“80后”受教育年限为9.6年),中国流动人口整体受教育程度有所提高。流动人口流向哪?  ——超7成流动人口在东部  从流动人口的区域分布看,2013年,东部地区流动人口占全国流动人口的比例为75.7%,西部地区为14.9%;2015年的相应比例分别为74.7%、16.6%。东部地区依然是流动人口最集中的地方,但占比有所下降,而西部地区占比有所增长。 法制日益完善,违法成本越来越高。 低廉和无控制状态的资源获取。 企业年金被戏称为“富人俱乐部”,在收入分配差距过大的现实下,这顶帽子难以摘去。 截至2015年年底,IRA总资产达到7.6万亿美元,成为美国最大的养老金计划。 为什么30年后的中国,一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌  时代伯乐股权投资研究并总结出以下原因:  1、世易时移,变化已经发生,但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼,思想和思维没有发生变化,甚至连危险已经出现都不知道。 按照现有趋势,财富洗牌是一个仍然在继续的过程,那么,如何避免被洗或者成为洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。 接下去,去产能将是一个持续而漫长的过程。在此过程中,也是一个财富不断重新洗牌的过程。4、变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌。 不断攀升的资产价格。法制和政策的不完善,监管的不到位。 对此,郑秉文认为,将账户完全做实,所需资金量太大,难以一步到位,名义账户制是一个可取的、向累积制过渡的安排,因为账户中并没有实际的现金,而是记账给予利率,通过多缴多得的方式激励人们参与到制度中,缓解基本养老金的压力。 另外,2015年流动人口动态监测数据显示,流动人口平均受教育年限为9.3年,“80后”流动人口平均受教育年限为9.8年。 (本文首刊于2016年9月5日出版的《财经》杂志)。中国流动人口规模超2.4亿 平均月收入超4500元。 2016第三届中国北外滩对冲基金峰会”日前在上海举行。 2015年,职工养老金的收益率为3.1%,已是2009年以来的最高值。 2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。 中国目前的企业年金经常被称为“中国版401(k)”,在缴费、税前抵扣等环节确与美国的制度有相似之处,但中国的企业年金仅有养老一项功能,且只能在退休后领取。而合并后的“强制公积金”也可用于租房、医疗和子女教育,但必须是在参加者经济困难时才能支取;同时还允许发放比银行利率稍低一些的商业贷款用以买房。上世纪90年代,住房公积金制度配合住房市场化改革推出,用以提高福利分房取消后员工的购房支付能力。 缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有多达的发展空间。 参会嘉宾表示,目前中国正掀起全球第六次并购浪潮,中国已取代美国,成为全球跨国并购金额最大的国家。 百威国际集团董事总经理、芝加哥大学经济学博士刘忆如教授介绍,全球前五次并购浪潮发生在美国,而这一次则由中国资本掀起,更接近美国上世纪70-80年代,开启金融资本推动的资本大时代。 1997年的养老金制度改革后,中国的基本养老金采取统账结合的模式,也就是既包含现收现付制的社会统筹部分,由年轻一代缴费来赡养退休者,也包含累积制的个人账户,职工存钱为自己的未来做储备。 中新网北京10月20日电(记者 张尼)每6个中国人中就有1个在“流动”、新生代占比过半、超7成流动人口集中在东部……19日,国家卫生计生委发布《中国流动人口发展报告2016》,一组组数据的背后是中国城镇化快速发展给普通人生活带来的巨大改变。 很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。 低廉和无控制状态的资源获取。 中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文近期指出,2015年8月基本养老保险基金投资的文件发布,“一年过去,除了早前的广东和山东,几乎没有什么拿出来的钱”。 ”  齐传钧指出,应并行建设第二、第三支柱。 我们积累的如此巨大的金融资产,使得人民币贬值的压力无比巨大。 在这一制度下,个人每年可将一定额度的资金存入账户,并自主、灵活地配置资产,在缴纳、投资或领取环节享受一定的免税政策。